周末必读消息点评

A:发改委预计，全年CPI控制在3%以下的目标将很难达到。在食品价格的推动下，10月份的CPI在5%左右，全年应该是在4%以下。

点评：至少从目前来看，国内通胀压力还看不到有减缓迹象。国庆前后，国内各消费品销售情况良好，整体价格呈现温和上扬态势。而最受关注的农作物食品价格，商务部和农业部的监测结果有一定出入，这使得管理层的调控更为头疼。另外，发改委指出即使CPI达到6%，也不会加息。这给市场传递一个信号：经济平稳下滑幅度应该做好最坏打算，增长可能会弱于预期。客观而言，第四季度能否维持在8%以上水平，明年2季度前能否重回上升轨道，这都未知，因而，适度宽松的货币政策还将执行下去。不过即使不通过加息来缓解通胀压力，那调控房地产总是可行的吧。因而，对于A股而言，不加息是利好，但对于房市而言，调控见成效将绵绵无期。

B：25日，统计局发布《住宅销售价格统计调查方案》公开征求意见稿，在70个大中城市范围内，按月调查和收集新建住宅和二手住宅销售价格、面积、金额等相关基础资料，用于计算价格指数，替代原来由各开发企业自行上报的房价统计方法。另外，住建部和银监会已经组成联合检查组将对北京、上海、广州、深圳、三亚、南京、杭州和厦门这八个城市二套房贷政策的落实执行情况进行检查，国庆长假后，这次对于二套房贷的专项检查结果将向国务院汇报。

点评：4月中旬以来的“国十条”调控政策，至今未取得成效。各执行部门负有不可推卸的责任。关于房地产运行数据的统计结果，关于空置房情况的遮掩，关于央企争当地王的处罚不力，关于银行信贷的审批不严，等等，这都让投机客和开发商有了相当充沛的回旋空间。专项检查结果表明的结果或许会是“房地产调控取得一定成效，但不明显，后期将继续严厉执行”诸如之类的说辞，显然这也无法让房市真正降温。这是一场考验决策层、地方政府、开发商、购房者相互博弈的斗争，但不要忘记了，泡沫，终会有捅破的一天。就地产板块而言，以万科为例，和股指类似，跌至60日线，后期有弱势反弹要求，但对于稳健投资者而言，观望即可。

C：商务部今天公告称，经调查商务部最终裁定，原产于美国的进口白羽肉鸡产品存在倾销，中国国内产业受到实质损害，且倾销与实质损害之间存在因果关系。自2010年9月27日起，对原产于美国的进口白羽肉鸡产品征收最高53.4%反倾销税，实施期限5年。

点评：悲观而言，如果人民币如美国所愿升值20-40%，将使得我国出口面临毁灭性打击。这次升值和05年不一样——那时我国经济高速增长，而现在是全球经济复苏疲软和国内经济转型关键时期。美国国会中期选举之前，人民币升值压力剧增。美国国会众议院筹款委员会24日投票通过了一项旨在对所谓低估本币汇率的国家征收特别关税的法案，下一步，将是国会众议院全院表决，如果通过，该法案将进入参议院，形势很是严峻。不过，人民币近期主动升值1%以上，再加上中美高层近期的直接对话，预计该法案还一定真正能通过。当然，双方的贸易纷争将会更加激烈。全球一体化中，假如我国的中低端制造业也因此丧失了优势，将会让局势更加迷乱，至于升值将使得我国的巨额美元外汇储备遭受巨大的汇兑损失，也不容忽视。

D：明日，兴业证券、杭齿前进、希努尔、嘉麟杰和大金重工五只新股进行网上申购。29日，3家创业板将上会。另外，10月份沪深股市解禁总市值达到1.08万亿元，环比增加364.13%。9-12月新股机构配售股解禁和次新股原股东持股解禁数量大约在139.46亿股。这其中，有73只次新股的61.276亿股首发原始股东限售股解禁，9月和10月分别只有3.68亿股和1.58亿股，11月猛增至32.48亿股，12月也高达23.54亿股。

点评：4季度，市场较为担忧的是中小板和创业板的大规模解禁。流动性将面临较大考验，尤其是创业板。高管、原始股东、机构配售的套现要求非常强烈。新股IPO规模将会起决定新因素，因为在场外资金不敢进场的背景下，如果市场的存量资金因新股IPO和上市公司再融资而频频失血，那大盘上涨动力何在？毕竟，上市公司业绩增长堪忧，经济调结构还需时日。

E：俄罗斯第一副总理表示，俄罗斯可能达成几项关键协议，从而在未来几天或几周加入WTO。Shuvalov向国家杜马表示，可能很快同美国以及其他重要伙伴达成协议。

点评：作为唯一一个未加入WTO的中大型经济体，它的加入在一定程度上影响世界经济格局，因为它有资源。当然，最关键的还在于它是唯一能与美国相抗衡的军事大国。就经济层面而言，俄罗斯经济复苏非常疲软，比如传统支柱行业如钢铁陷入低迷，加上WTO是欧美制定的规则，进入之后，未必能取得预期效果。

F: 外围市场：中秋期间，美国表现先抑后扬。上周五，道琼斯工业平均指数收于10860.26点，上涨197.84点，涨幅1.86%；纳斯达克综合指数收于2381.22点，上涨54.14点，涨幅2.33%；标准普尔500指数收于1148.67点，上涨23.84点，涨幅2.12%。国际原油价格回调后再度大幅反弹，原油连期货价格涨2.22%，收于76.49美元，伦敦期交所各有色品种表现强劲。国际黄金价连续上涨，并创下1300.8美元的新高。上周五上涨0.14%至1298.1美元/盎司，芝加哥期货各农产品价格普遍强势。

点评：总体而言，外围股市和大宗商品期货市场表现都还不错，这对A股有正面刺激作用。尤其在黄金屡创新高的刺激下，其他贱金属跟随上涨，再加上农产品的稳定表现，将对资源性板块形成利好支撑。节日期间，消息面上利空不多，预计大盘能有所弱势反弹，但资金大幅进场的可能性不大，因为4个交易日后又是国庆，活跃度将大打折扣，操作上还是适当仓位，参与盘中强势品种。

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