多空胶着　暴露市场最大隐患

    大盘今日呈现窄幅整理、缩量微涨走势。受几个利好消息的支撑，两市小幅高开后快速拉升，但却没有触及到5日线。在两桶油和金融等大盘权重股的带动下，股指逐波下滑，盘中煤炭和地产等板块虽有所抵挡，无奈人气逐步涣散，大盘再次跌破2600点关口和昨日低点。随后，多头有所反击，股指直线拉升，不过如同早盘拉升一样，并没有得到主流资金的认可而再次逐步下滑，将30日线和2600点牢牢踩在脚下。尾盘虽有深圳本地股等拉抬，但对股指没有太大刺激作用。至收盘时，股指有所反弹，两市勉强以上涨告收，共有11只个股涨停，无个股跌停，成交量较上一交易明显萎缩。

    虽有中部规划和煤炭重组等利好刺激，但板块高开低走的表现却让人失望。归其根源，还在于板块未来发展难有太多期待。资源税改革之后，煤炭行业的利润大幅减少，如果地方政府不取消之前对行业各种名目的收费，那下半年业绩还真是堪忧。另外，进口煤炭价格低于国内，这让煤炭企业面临一定竞争压力，而这都是在下游需求不旺的情况下。随着用电高峰逐渐远去，企业高库存压力或成为行业不可忽视的问题，比如日前压港煤炭量就达2000万吨。这亦是管理层目前加快煤炭行业兼并重组的原因之一。另外，国内民用天然气价格悄然上涨，当车用、非居民用气上涨之后，市场还幻想管理层要控制通胀而暂时不会上调气价，看来这确实是一厢情愿。客观而言，我国国内天然气价格确实比外国便宜，但其他资源如原油就没有可比性。

    展望后市，短期来看，5日线下方，空头占据主动，但中期而言，股指在2560-2700这个平台的箱体震荡还较为安全，中期攀升格局犹在，若有效跌破平台下沿，才可言及后市将深度回调。并且，那也意味着7月以来的反弹终结。如此反弹空间和时间实在不能让主流资金有太大盈利，这也难以真正弥补上半年的巨亏。因而，这是投资者应对后市继续保持几分乐观的理由之一。现在市场最大的隐患是板块轮动不积极，也就是市场上挣钱机会太少，人气也随之涣散。传统周期性行业龙头品种地产和煤炭今日的拉升都没有带动股指上扬，深圳本地、中部等区域概念个股的上冲同样得不到量能支撑。总之，现在市场是在地产调控焦虑中等待政策面的明朗。也只有当这些不确定消化之后，主流资金才敢再一次攻击2700点。操作上，投资者控制好手中仓位，对有补涨要求的蓝筹品种，尽量持股待涨。关注金融、消费类、央企重组、新兴产业。

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