宝钛股份：还有多少上升空间？

    钛金属具有密度小、比强度高、耐高温/低温性能好、耐腐蚀能力强、无磁性、具备记忆超导功能等突出特点，最早被应用于航空航天等高科技领域，目前其应用已遍布化工、石油、冶金、电力、造船工业、海水淡化、造纸、纺织、医疗、体育休闲等领域。目前，从钛的行业需求结构看，全球工业用钛需求达40%以上，且工业用钛分布的范围广，包括化工、电力等，它们随着全球经济增长而稳步增长。其中，航空业包括商用航空和军用航空的用钛量占全球钛需求的一半左右，欧美航空业用钛占全球总需求的近70%，亚洲地区钛消费则主要集中于工业和体育休闲，航空业占比不到20%。TIMET一季度超预期的业绩报告，显示了全球航钛需求强劲复苏。TIMET公司70%的钛材销售和航空业相关，一季度钛材出货量同比回升16%，环比回升30%。随着全球经济的复苏，工业生产大幅回暖，预计航空用钛材以及工业用钛材需求将重回上升通道。

    我国是一个钛资源十分丰富的国家，经过几十年的发展，目前已形成从钛矿、海绵钛、钛冶炼和钛材生产、钛设备制造的整体工业体系。过去几年以中国为首的全球钛需求呈现高速增长。更重要的是，钛作为万能金属，是战略性新兴产业的基础材料，目前需求量虽小，未来突破点较多。与钛行业直接相关的战略性新兴产业有：新能源、节能环保、电动汽车、新材料、海洋工程和民用航空业。届时，无论是钛行业，还是相关上市公司必将成为资本市场关注的焦点。

    无论是对铝的比价，还是对镍、不锈钢或钼的比价，钛都处于底部缓慢回升过程中，而对铜、锰和锡的比价则仍处于历史性底部。从中长期看，低比价有利于进一步推广促进钛的消费应用领域，有利于推动钛需求的进一步增长。全球专业航空预测机构Airline Monitor的最新预测显示，尽管未来两年全球商业飞机交货量增长平稳，但单位用钛量高的双通道飞机增速显着，尤其是2011年将大幅增长37%。随着大型宽体飞机试飞成功，以及未来两年投产的加速，航空用钛需求的回升指日可待。

    鉴于钛业具有独特的资源优势，建议投资者重点关注行业龙头—宝钛股份，该公司是我国钛加工的行业龙头，钛材产量占据全国三分之一，分为出口、军用和民用钛材三部分。目前，公司占据了国内航空航天用钛行业90%左右的市场份额，市场份额优势明显。随着国防事业的发展，尤其是航天航空领域的迅猛发展，有理由相信公司钛材的军工需求的爆发性增长。二级市场上，该股自4月中旬大盘大幅杀跌以来表现极为抗跌，走势独立于大盘，而该股中期上升通道保持完好，后市有望进一步震荡走高。建议稳健投资者在23-24元附近可适当关注，而激进投资者可以沿20日线考虑。

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