国际板此时万万不能推出

    1月中旬，证监会提出了2010年七项重点工作，其中，“探索境外企业在境内发行上市的制度安排”的提法让市场多了几分猜测——国际板或将尽快推出。这条消息在当时并没有引起市场警觉，而当近期大盘持续重挫后再次被空头拿出来“打压”市场，使得昨日的盘面再度出现破位重挫。

    那么，国际板的推进对A股将有什么影响？从目前情况而言，显然是一个重磅利空。国际板包括境外企业在上证所直接上市增发，跨境ETF和中国预托凭证（CDR）等业务，后两者尤其是跨境ETF可能在我国正式推出股指期货后才有实质性进展，因为不大可能只允许我们的机构走出国门，投资他国的指数型基金。而CDR和直接上市都是在上交所挂牌交易，可以预测，为了保证平稳，管理层将会首先让红筹股回归上交所，而回归的平台将是国际板，这就和深交所的创业板类似。如果顺利，才会允许境外企业直接来我国上市。利空来源于哪?进入1月份以来，我国新股IPO没有减缓迹象，这虽然抑制了近期的通胀压力，以及市场过剩的信贷资金，但对于资金推动型的A股而言，流动性压力已是元凶之一，并且，到春节之前，IPO节奏都很难放缓。国际板当然也是分流资金压力的，举个例子，汇丰控股如果在上交所发行，募集资金将不会少于600亿。我们的市场发行市盈率本来就奇高，如让这一家公司得以溢价发行，将同国内的某些上市公司以“圈钱”一样，大肆抢掠我们的血汗钱。而汇丰控股，不过是众多国际性企业的冰山一角。

    或许有声音怀疑，可以让中移动、中电信先回归A股嘛。这种想法简直无法理喻——好好的呆在港交所，跑回来干吗?他们缺钱吗？我们忘记了中国石油回归A股套牢200万股民的心酸史吗？只有当市场全流通（至少90%流通）、新股发行机制大改革，以及我国对热钱的调控取得明显成效之下，才可考虑国际板。而这些条件都不成熟，管理层不可能贸然出手，目前再次被市场提交，显然是空头的又一阴谋。另外，就目前的盘面而言，空头完全控制市场，多头或有反击，但如没有强势板块的出现，离场观望为最佳上策。

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