中国西电上市步入破发后尘？

    又一只中大盘股——中国西电，即将登陆上交所。中国西电本次发行总量为不超过13.07亿股, 申购价格为发行区间上限7.9元，发行市盈率为34.17倍。从该股询价期间就不大被机构追逐来看，它上市之后的表现难言乐观。自本次新股IPO重启以来，中大盘股上市后的表现可谓越来越差，中国建筑、中国化学、中国北车处在破发边缘，中国重工盘中破发，中国中冶早就破发。机构投资者3个月解禁期满后面临亏损局面，散户投资者上市当日参与的都被套牢。没有了挣钱效应，参与度当然会越来越低。中国西电，在大盘微妙期间高市盈率发行，结果堪忧。

    换个角度看，为何元月新股IPO环比上月没有减缓，反而有越演越烈迹象。最主要的还是目前市场大环境支持。虽然目前货币政策有适当从紧的趋势，货币供应量也开始高位回落，但1季度向来是每年银行信贷的高峰期，预计达2.5万亿规模，占全年7.5万亿计划的3到4成。从目前统计数据来看，元月可能达万亿之上，而去年4季度不过9000多亿。在目前地产调控没见多大成效、通胀压力不减的双重压力之下，市场资金供给逐步减少将是必然。而在那时，想要再次大规模发行新股，就更加困难了。另外，就对创业板而言，要形成一个板块效应，数量肯定不能太少，算上即将登陆的8只，总数量也仅50只而已，吸收资金不过千亿。因此，后期发行频率或将加快。

    总体而言，大盘目前窄幅整理，多空胶着，看多的理由在于比较充裕的流动性和稳步复苏的国内经济。而空头频频利用地产调控政策打压大盘股，以及用新股IPO、上市公司再融资等抑制市场信心。中国西电的上市，也给空头再添砝码，未来挂牌交易时，如果大盘环境不佳，投资者不参与为妙。

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