纺织服装业投资机会

前言：

    行业现状还是比较明朗的，国内市场情况有所好转，但幅度并不明显。出口仍处于底部，不过降速有所放缓。从数据来看，上半年我国纺织服装出口额为728亿美元，同比下降 10.9%，而 6 月份的出口增速为较 5月份的5个百分点的增幅。就行业主要的出口地区而言，香港和日本市场的增速还是很明显的，美国、欧洲市场稍微差一些，但也延续了几个月以来正增长的态势。

    就从品牌角度来看，今年夏季打折比以往要早1-2个月左右，即使是国际一线品牌，在消费意愿大幅减弱情况下，自去年秋冬开始，也采取了折扣策略。国内情况也好不到哪去，代表内需水平的社会消费品零售总额一直没有很大改善。 

纺织业：

    从反映行业发展的各项指标来看，全行业正逐步走出低谷的态势越来越明显，如果以美国为代表的发达国家能迅速摆脱危机泥沼（从目前的情况看，有向好的方向发展的趋势），外销的持续增长，也能让行业稳步回升。在行业生产增速持续走强，行业固定资产投资告别负增长的大局面下，是否能说行业已经走向新一轮发展呢？这就有待商榷了。纺织行业似乎和一些周期性突出的制造业如钢铁、水泥、化工一样，还是面临产能过剩的局面。换个角度讲，作为化纤行业的下游行业之一，在前期化纤还在消耗库存时，纺织业的改善显得尤其困难。当前化纤行业的去库存化基本结束，后期的表现当值得关注，不过价格大涨后的回落将难免。如果外销型企业还继续被迫抢占内销型企业的市场份额，那产能的过剩局面需要更多的时间来消化。 

服装业：

    这个时候是服装的销售淡季，在购买力大幅下滑的情况下，今年的情况更不理想。从百货店、经销商、专卖店等销售渠道来看，目前最突出的就是“打折”——更早更多，北京、深圳等引导时尚潮流的一线城市的各促销活动举不胜数。并且，市场发生了明显变化，以前都是商家要求产家（供应商）配合门店的销售而执行打折活动，而近半年以来，却是供应商主动要求商家做促销活动，并且，这种情形还在维持。

    文章不得不提一下国内服装的岐型发展：产品价格和收入严重失去衡。很多国际品牌在我国生产，因为有成本和税收上的极大优惠，使得出口到国外的同一件商品价格还不如国内价格的1/2，而平均收入去是我们的若干倍，在保出口的大背景下，提高出口退税有助于企业发展，但是否能想在价格的优惠带动国内百姓的消费，奢侈之风存在是必然的，但应理性消费观念也应培养。 

投资策略：

    具体到A股，整个板块不会对大盘指数的运行有影响，在目前的环境下，也难成为市场的主流，不过后市依旧有一些机会。尽管行业发展未来在国内，但从中、短看，出口逐步好转的公司可以多多考虑，另外，具有完整产业链、定价权突出、估值有优势、题材丰富的公司也可留意。比如鲁泰A、雅戈尔。

 温馨提示：笔者所写文章，其中涉及到的宏观、行业、证券市场各品种行情等数据，皆来自于官方或权威机构。其中涉及到的具体投资建议，都属个人观点。