铝疯狂的根源

前言：

    中国海关的最新数据显示,今年1-6月我国共进口电解铝100.5万吨,同比增幅高达1564.79%。其中,6月份进口电解铝267861吨,同比增长24796.68%。中国6月末加工铝及铝合金进口增至297203吨，5月为282829 吨，今年1-6月进口量同比增长130.9%至189万吨。铝产业链的中下游（上游是氧化铝）两端怎么会出现如此大的差异呢？即使经济复苏前景明朗，按经济常理，有不可能出现这样的现象。比如，美国铝业协会公布，2009年6月美国和加拿大新铝订单指数环比上升4.1%，同比依然下降20.1%。而铝下游的两大行业地产和汽车在下半年能有多大发展还是一个不确定性。 

电解铝的真实现状：

    2008年底到今年3月,国家收储了近60万吨电解铝,同时又受国内电解铝减产的影响, 在2季度电解铝供应达到一个低点。而在需求上，国内经济在众多经济刺激计划下信心逐步恢复,致使电解铝回暖,供不应求的矛盾致使电解铝的价格逐步走高。而最不能忽视的一点是，在国家庞大的资金供应量面前，这些基础原料的价格即使短期回调，却立刻被买盘拖起，并且，将价格托的越来越高，使得国内铝价比国外铝价高出2000元/吨以上的水平，有如此的暴利，有门道的资金会放弃着低价买进进口铝，在国内高价抛售的生意吗？当然不会，所以可以看到，上半年6月进口电解铝同比增长15倍，但上半年，我国国内电解铝产量同比在下滑,不是没有能力生产，而是实在没有新增多少产能的需要，即使下游铝材产量同比增长6%左右，但6月份同比250倍的增长更是让人诧异不已。 

彻底恢复还需时间：

    从目前权威机构的预测来看，全球铝制品需求量已有触底迹象，正缓慢回升。但铝行业须进一步削减产能来恢复全球供应平衡，似乎全球的高库存有相当一部分进入了中国的仓库，也可以说相当一部分风险已经转移到了中国。我们丝毫没有乐观的理由，只期望汽车和地产在下半年依旧强势，缓解高库存矛盾。最后，在全球性的通货膨胀预期面前，导致有色金属价格上涨，但风险依旧不容小视，目前各方都在采取措施缓解美元的下跌，这也在一定程度上将遏制金属价格的上涨。

投资建议：

    面对铝行业相关上市公司在二级市场的表现，只能用疯狂来形容，理性的投资者观望就行。

解铝同比增长15倍，但上半年，我国国内电解铝产量同比在下滑,不是没有能力生产，而是实在没有新增多少产能的需要，即使下游铝材产量同比增长6%左右，但6月份同比250倍的增长更是让人诧异不已。 

彻底恢复还需时间：

    从目前权威机构的预测来看，全球铝制品需求量已有触底迹象，正缓慢回升。但铝行业须进一步削减产能来恢复全球供应平衡，似乎全球的高库存有相当一部分进入了中国的仓库，也可以说相当一部分风险已经转移到了中国。我们丝毫没有乐观的理由，只期望汽车和地产在下半年依旧强势，缓解高库存矛盾。最后，在全球性的通货膨胀预期面前，导致有色金属价格上涨，但风险依旧不容小视，目前各方都在采取措施缓解美元的下跌，这也在一定程度上将遏制金属价格的上涨。

投资建议：

    面对铝行业相关上市公司在二级市场的表现，只能用疯狂来形容，理性的投资者观望就行。

温馨提示：笔者所写文章，其中涉及到的宏观、行业、证券市场各品种行情等数据，皆来自于官方或权威机构。其中涉及到的具体投资建议，都属个人观点。