6月经济数据简析（一）

一、GDP

在全民保八的目标下，上半年实现了7.1%的增长，而二季度7.9%的增长比1季度的6.1%有近30%的增长，按照这样的增速发展，3季度有望达到10%，当然，这是理论上的数值，不过，这并非不可能，但这样的数字，对我们普通老百姓而言，很难真切感受到。

二、CPI、PPI：

当6月份 CPI 和 PPI一公布，市场一片诧异：CPI上半年同比下降1.1%，6月为-1.7%，PPI上半年同比下降5.9%，6月-7.8%，而这两个数据在5月份是-1.4%和-7.2%，这样的数字哪能说明我们有通货膨胀压力啊！分明还是严峻的通货紧缩状况，在这么多信贷资金的推动下，企业生产居然还是萎缩的，商品价格依旧呈下滑趋势，难怪国企不好好干本行，拿着现金去争当地王。按理说，猪肉价格也控制了，怎么还会有如此跌幅呢？我想很大程度上有消费不济的原因，老百姓面对涨势凶凶的房价格，谁还敢去消费。

三、社会消费品零售额：

上半年社会消费品零售总额58711亿元，同比增长15.0%，6月份当月零售额增速为15.0%，5月份零售额较上年同期增长15.2%，4月较上年同期增长14.8%，本来市场对5月相比4月的增长还是很乐观的，并对6月的消费品零售总额数据比较乐观，但在众多刺激内需的政策下，依旧没有多少改变，我们不能说家电、汽车等政策无效，这起码没有让该数据下滑，但下半年呢？这些耐用品的需求被提前释放出来后，持续性如何维持？后续的政策还有多少期待的空间？可以说，这是一个比出口还严峻的问题。

四、固定资产投资总额：

上半年全社会固定资产投资91321亿元人民币，同比增长33.5%，增速比上年同期加快7.2%；上半年城镇固定资产投资78098亿元，同比增长33.6%（1-5月为53520亿元，同比增长32.9%，1－4月为3.7万亿元，同比增长30.5%）。从数据可以看出，固定资产投资是稳步增长的，这也是唯一值得庆幸的地方，但这与新增投放的信贷量相比，效果还是弱了许多，除了中央项目的投资外，我们期待地方投资和私人投资能有一个非常明显的改善。下半年，经济刺激政策向地方的转移以及银行对中小企业的有效放贷，上述两块很有潜力，预计固定资产投资总额同比将继续增长。

五：工业增加值：

这个数据其实是和固定资产投资很有关联，从产业来看，工业投资增长达70%，而其中又以基础设施投资尤其是铁路运输增长幅度最为明显，但除了交通之后也依然会有很多过剩产能的推积，因此，6月份工业增加值较上年同期增长10.7%，（5月份数值为8.9%），是没有什么悬念的，和固定投资资产总额一样，该数据也显示投资将在下半年继续推动我国经济缓慢复苏。

六、新增信贷量/货币供应量：

6月份1.63万亿的新增信贷量比5月的6645亿放大了近1万亿，可以说，力度之强实属罕见。其实，从最新的CPI、PPI数据也可以看出，政府层面最新提出的也是第N次提出的“要继续实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策”是有其根本原因的，也正是为了防止经济再次进入萎缩的轨道，才不得不继续加大货币供应力度，以求得投资对经济的拉动。可以说用心良苦。

6月末，M2余额56.9万亿元，同比增长28.5%，比上年末加快10.6%，M1余额19.3万亿元，增长24.8%，加快15.7%； M0余额3.4万亿元，增长11.5%，回落1.2%，金融机构各项人民币贷款余额37.7万亿元，比年初增加7.4万亿元，同比多增4.9万亿元；各项人民币存款余额56.6万亿元，比年初增加10.0万亿元，同比多增5.0万亿元。简单概括：市场货币供应量充裕，加大了未来通货膨胀发生的可能。

（未完待继………明天同一时间将与您再次分享！）

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