出口将继续制约我国复苏

数据说话：

最新数据显示，日本5月出口较上年同期重挫40.9%,降幅大于预估，早前的数据显示，其他发达经济体中，1-4月累计，美国完成货物出口总值3293.51亿美元，同比下降22.4%；进口总值4934.79亿美元，同比下降31.3%；外贸逆差1641.27亿美元，同比减少44.1%，德国完成货物出口总值3433.57亿美元，同比下降33.8%；货物进口总值2959.54亿美元，同比下降28.2%；外贸顺差471.43亿美元，同比下降55.8%，

全球最大的汽车生产商丰田警告称,汽车业还将面临两年的艰难时期, 可见全球汽车需求仍没有多少,另外，电子产品需求也依然疲软。据市场预计，中国下半年铜进口量可能较上半年下滑36%，总之，从美国，日本，以及以德国为代表的欧元区这世界三大经济体的外贸环境来看，后期将继续影响着全球的贸易复苏。

我国进出口形势依旧惨淡：

5月出口下降26.4％，进口下降25.2％，形势继续恶化，这在美、日、欧三大经济体环境集体恶化情况下，出现这样的数据是意料之中的。在促进出口上，相关部门采用了很多方法，比如多次对不同品种加增出口退税，减征出口税，改善出口环境等等，这些措施在一定程度上可以改善出口环境，预计这些政策将在下半年后后开始显现。但另外国际贸易保护主义也将压制出口。看看我国近期对资源产品比如煤炭的进口，不仅让我们的进口没有相应的为投资、消费服务，还在一定程度上加重了我们的过剩产能，这秦皇岛日渐高企的库存也可推测出来。

美、日、欧三大发达经济体市场占我国实际外需的60%以上。从复苏的时间来看，美国需求将在年内维持一定的增速，欧日的需求将会在年底恢复。在人民币汇率问题上，适当的升值或许能改善我们的出口环境。

进、出口未来走势：

美国进口约占世界的15%，是最重要的出口市场，因而，美国消费对我国出口影响非常大，尽管占我国出口的份额从去年年底19%以上下降到目前的17%左右，但仍不可忽视它的重要性，如果美国消费增速加快1%，会拉动中国出口总体增长1.3%左右。随着美国居民的消费信心继续提升，这个数据将有望持续改善。

从我国的出口结构看，主营劳动密集型出口产品，以生活必需品为主，需求弹性较小。依次，即使是全球性经济危机，大幅削减这部分必需品的空间也不大。因此，服装及衣着附件、鞋类等非耐用日常消费品出口下降速度将减缓。另外，我国出口的商品在发达经济体是基本消费品，但对不发达地区出口的机电产品是相对性的服务性产品，需求弹性较大，因此家电、消费类电子产品的出口将继续萎靡。

从我国的进口结构看，因为数据上看，国内消费增长还是比较稳定的，影响我国进口增速的主要因素是国内的投资增速与出口增长，也就是说原材料与中间品的进口增速还将继续提升。

风险提示：

我们不仅要关注出口产品价格是否上涨，利润是否提高，还要密切关注产品在国外所处的位置，是日常消费品还是服务性产品，比如，有些原药制造公司随着需求的逐步改善，它们的价格有一定幅度的上涨，但我们要看到医药在发达国家是一种服务性商品，需求受消费能力和消费愿意影响很大。

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