上证综指（下同）自2018年1月29日创下3587.03点大X浪反弹新高后，突然出现回调，1月31日和2月1日，曾二度反弹，但力度太弱，二冲3496点均无功而返，只能再次探底，2月2日，最低回落到3388.86点。昨天（2月5日）沪市小幅反弹，报收在3487.50点，3388.86点能成为短期底部吗？

从外部因素看，昨天欧美股市集体大跌，尤其是美国道。琼斯指数暴跌-1175.21点、跌幅-4.60%，几乎可以肯定对沪深股市产生负面影响。

另外，前二天召开了2018年全国证监工作会议，是否有利空政策出台？

从内部因素分析，2月2日和5日的反弹，力度仍不理想，表现在一是成交量明显不够，昨天沪市只成交了2522亿多元，虽比2月2日的2362.8亿元有所增加，但幅度太小，而且与2月1日下跌产生的2928.8亿元相比，差距明显，量价背离。

同时，2月5日深市各主要股指都以绿盘报收，创业板更是连跌八个交易日，沪深指数的背离，也是明显的问题。

技术指标在连续下跌近200点后，几乎全面走坏，现虽略有修复，但修复的程度远远不够。

综上所述，3388.86点，至少还要经受一次严峻的考验，才能确定其本身的地位和作用。

以上分析仅供参考，据此入市风险自担。

林建勋

2018年2月6日9时15分