11月18日，上证综指（下同）最高只勉强上摸到3212.39点，就再也无力向上，只好下行寻求支持，最低回落到3187.50点，好在没有跌破笔者当天强支持位3187点，虽然只差了0.50点，险过剃头，尾市报收在3192.86点，下跌了15.59点。

11月18日早上，笔者在本栏“沪市短线整理比较充分”一文中，面对沪市再度出现轻微的量价背离这一现象指出：“今天必需在反弹中补量，否则，大盘还要整理。”道理很简单，沪市已经出现了量价背离，虽然程度轻微，但回调的苗头暴露，在这种关键时刻，在随后的上涨中放量是前提条件,是充分必要的条件，否则行情从何而来？如何维持？没有汽油，豪车劳斯莱斯也只是一堆废铁，无法动弹。可惜的是，11月18日，沪市早上开盘就不对劲，从30分钟分时图看的很清楚：当天第一个30分钟，大盘下跌了-0.06%，幅度虽不大，但成交量却有576.5865亿元，比第二个30分钟创出当天高点3212.39点的成交量340.6606亿元，，足足多了235.9259亿元，幅度很大，下跌放量、反弹缩量，量价背离明显，程度严重，全天回调走势其实就此已经确立。

从全天看，沪市共成交了2353.5206亿元，比11月17日小幅反弹的成交量2267.7586亿元，又多了85.762亿元，虽说量增加的不算多，幅度也不大，但终究属于反弹缩量、下跌放量，量价呈现出背离的状态，而且这也是连续二个交易日量价背离。沪市不但不能在反弹中放量，反而在回调中放量，造成大盘形势的变化。

从K线分析也是如此。从近几日的K线组合看，重心缓缓下移的态势相当明显，特别是11月18日沪市的回调，其14.33点的阴线实体，也是最近四个交易日中最大的实体，把前一个交易日的小阳K线全部吞没，原来还维持强势整理的大盘，被立马推下了一个台阶，大盘转弱。

重要的短线指标5日均线，11月18日也被大盘跌破，而且还开始拐头朝下，走的不好；KDJ指标和强弱指标，也在18日双双死叉向下；抛物线指标刚刚发出弱势信号；MACD指标中的红柱，也出现缩短；等等，许多指标走坏，需要修复。

因此，笔者认为，经过四个交易日的整理，大盘重心缓缓下移，沪市由强转弱，并跌破3200点大关，回调将进一步展开，最少，也要考验3174点左右的可能性很大。

明天（11月21日）下周一，沪市仍旧震荡整理的可能大，很可能又是先扬后抑的走势，阻力位3201点左右，强阻力位3212点左右；支持位3174点左右，强支持位3159点左右。

以上分析仅供参考，据此入市风险自担。

广西东方正和投资股份有限公司

首席证券分析师

林建勋

                2016年11月20日18时33分