7月24日晚，笔者在本栏“应该有一次反弹”一文中，在预测上证综指（下同）近期的走势时指出：

“明天（7月25日）下周一应该产生一次反弹的可能很大。这次反弹的……强阻力位在3054点左右，创新高越过3069.05点的可能性很小。”

事实上，沪市确实在7月25日出现了反弹，而且，如笔者7月25日晚在本栏“反弹仍将继续”一文中所言，今天沪市反弹的更强，最高到了3050.61点，与笔者的强阻力位3054点十分接近，仅仅相差3.39点，但并未能突破，收市报3050.17点，上涨了34.34点。那么，下一步大盘会如何运作呢？

从成交量分析，今天沪市共成交了1854.7447亿元，比昨天的成交量1754.2200亿元，增加了108.5247亿元，增加的比例为5.73%，幅度不大，但总算价涨量增，没有违背量价关系。但这仅仅是与昨天相比而已，如果是与7月14日下跌的成交量2089.3902亿元相比（当天大盘高点3057.05点低点3036.52点），明显属于缩量上涨。如果把时间在拉长一点，从今年7月4日以来的十七个交易日中，今天的量仅仅排在倒数第三，仅仅比7月20日和昨天的成交量多一点点。所以，沪市缩量反弹、量价背离完全成立，这对反弹向纵深发展十分不利。

从技术指标看，尽管沪市连续二个交易日反弹，今天还大涨1.14%、拉出中阳，但KDJ指标与钱龙短线指标仍然双双死叉，MACD指标与此类似，抛物线指标仍是卖出信号，等等，表明许多指标并未修复到位，并不支持反弹。

因此，笔者认为，目前反弹已到深水区，向上阻力重重。明天（7月27日）如果不能明显放量到2500亿元以上，反弹行情随时可能结束。

7月27日，沪市阻力位3054点左右，强阻力位3069点左右。

以上分析仅供参考，据此入市风险自担。

广西东方正和投资股份有限公司

首席证券分析师

林建勋