今天（5月31日），上证综指（下同）没有按笔者预测的那样继续回调整理，反而大涨，冲高2917.14点、报收在2916.62点，大涨94.17点。对此如何理解？

先说浪形。沪市从今年4月13日高点3097.16点开始回落，共分5小浪，而第5小浪，从今年5月17日高点2860.32点开始，只伸出了二只“脚”，分别是5月18日的低点2781.42点和5月26日的低点2780.76点，显然，还差一只“脚”，才能完成从3097.16点开始的全部整理。那为什么这只脚不见了呢？

今年5月30日，沪市开盘就跌，瞬间下探至全天的低点2794.66点，这就是那只没有完成、未创新低打破2780.76点的第三只“脚”。

在技术分析中，第5小浪会出现失败的走势，即未创新低或未创新高，就结束了整个回调或上涨。但这种失败形态不是普遍规律，只是个案，因此在实践中很难把握。大盘的第三只“脚”最后只露出半截，就结束了整理，令笔者难以提前把握。

不过，早在5月27日9时零8分，笔者在本栏“大盘新低 仍有反复”一文中就明确指出：“短线再想大跌几无可能，一个重要的短线底部甚至是中线底部，离我们越来越近了，这点请务必注意。……如能突破2860点，则2780.76点成为短线底部的可能性就很大很大了。” 未雨绸缪，笔者还是有所预感的。

不过，尽管今天大涨3.34%，但成交量全天高达2365.2850亿元，比前一个交易日、5月30日的成交量也是阶段性地量1155.8748亿元，足足增加了1209.4102亿元，增加的比例高达104.63%，虽说是价涨量增，没有违背量价关系，但今天的量放的太快太猛，明天怎么办？后天呢？只怕难以为继，造成震荡整理的可能将大大增加，这是不得不注意的。

另外，虽然今天放量大涨、拉出长阳，但从K线组合的形态分析，现在的反弹，只是对大盘从今年4月13日高点3097.16点下跌以来的修正，应该是一个小级别的反弹，这种可能性相当之大。这次反弹的阻力位在2977点左右，强阻力位，在3018点左右，这次越过3097.16点几乎是不可能的。

明天，继续震荡攀升的可能很大，支持位2898点左右、强支持位2875点左右，阻力位2938点左右、强阻力位2955点左右。

以上分析仅供参考，据此入市风险自担。

广西东方正和投资股份有限公司

首席证券分析师

林建勋、2016年5月31日22时零1分