6月25日，上证综指（下同）暴跌至1849.65点，创下2009年8月4日高点3478.01点以来的新低。当晚，笔者在本栏“长长的下影告诉我们什么”一文中指出：

“大盘在2013年6月25日的低点1849.65点构筑大底成功的可能性极大！”

但是，在经过三个交易日后，笔者发现，1849.65点成为大底，还缺乏一些重要的前提条件。

首先，沪市的成交量不理想。

一是表现在量价背离，请看：6月27日，沪市成交了842.6041亿元，比前一个交易日的成交量808.9269亿元，增加了33.6772亿元，但当日沪市是下跌-0.08%报收的，呈现出下跌放量的态势。6月28日，沪市以红盘报收，上涨了29.19点，可全天的成交量只有775.1388亿元，比6月27日的成交量842.6041亿元，反而减少了67.4653亿元，缩量上涨明显。

二是，按照“先见地量、后见地价”的一般规律，本轮回调迄今为止的地量，是6月18日的635.8267亿元。这个量做为地量，明显偏高。请看从2008年10月以来最重要的底部的地量介绍：

2012年12月4日1949.46点的重要底部产生后，大盘上涨了近500点，其地量是同年11月26日的331.1072亿元。

2012年1月6日2132.63点的重要底部产生后，大盘上涨了345.75点，其地量是2011年12月29日的359.8966亿元。

2010年7月2日2319.74点的重要底部产生后，大盘上涨了866.98点，其地量是同年6月28日的452.5733亿元。

2008年10月28日历史大底1664.93点，其地量是同年9月9日的217.6867亿元。

唯一一次例外是2009年9月2日2639.76点的重要底部，其地量是同一天的成交量881.8822亿元。同年5月22日后很长一段时间内，大盘成交火爆，沪市日成交量都在千亿之上，最大一天成交竟高达2969.2582亿（7月29日）。不到900亿元的成交，在当时确也属于地量了。

从上述分析看到，这次低点1849.65点出现之前，成交量萎缩的明显不够，如果沪市不能在最近几天出现一个重要的地量，1849.65点很可能还要失守。

三是，沪市从1849.65点以来，走势疲弱，形态难看，很不像是重要底部出现后迅速大涨的模样，倒很像是反弹的走势。如果真是这样，反弹不是底，1849.65点当然要被打破了。

四是，从时间周期看，6月25日并不是一个时间之窗，大盘的整理从时间计算还不够充分。

综合以上分析，2013年6月25日的低点1849.65点，被打破的可能是完全存在的，而且概率很大，换句话说，1849.65点，尚不是这轮大回调的最低点。笔者6月25日在本轮的观点要修正。

这里强调三点：

第一，虽然1849.65点被打破的可能很大，但2008年10月28日的低点1664.93点是不会被打破的，1664.93点是历史性大底！

第二，虽然1849.65点被打破的可能很大，但目前毫无疑问已进入一个大的很重要的底部区域。从点数看，向下空间有限，从时间看，今年7月是一个重要的时间周期汇集的节点。

第三，在目前反弹结束后的最后一跌中，也有可能走出失败形态，即不破1849.65点，这点千万注意。2005年和2008年都出现过这种情况。

    以上分析仅供参考，据此入市风险自担。

股市风云变幻难测，个股涨跌起起伏伏，笔者为资深国家注册证券投资顾问，（联系电话：13877174944、QQ：657708849）经验丰富，洞察先机。现在竭诚欢迎全国的股民朋友加入由我亲自率领的金牌团队，你我携手、共铸辉煌！

                            林建勋

                      2013、6、30、17点28分