今日，上证综指（下同）最低下探至2387.83点，打破了昨日的低点2396.09点，大盘的调整到底何时结束？

从收盘指数分析，今日沪市报收在2412.63点，明显站在笔者在本栏指出的大盘下档强支持位2394点。而且，今日低点2387.83点，仅仅比2394点低了6.17点，幅度很小，又是瞬间跌破，并不是有效突破。

更重要的是成交量的变化。今日，沪市共成交了506.8959亿元，表面看，比昨日的成交量495.1111亿元，增加了11.7848亿元，呈现出下跌放量的态势，量价背离。但认真看看，却发现很多有趣的事情。

沪市从11月15日的高点2534.06点，开始了本轮整理的第二波回调。16日，沪市下跌-2.48%，成交量923.9696亿元，比15日的成交量804.9734亿元，增加了118.9962亿元，增加的比例为14.78%，幅度较大，这是第一次放量。11月18日，沪市再跌-1.89%，成交量705.6657亿元，又比17日的成交量659.0270亿元，增加了46.6387亿元，增加的比例为7.08%，幅度较小，这是第二次放量。今日，沪市再跌-0.10%，成交量506.8959亿元，再比21日的成交量495.1111亿元，增加了11.7848亿元，增加的比例为2.38%，幅度更小，这是第三次放量。表面上今日是放量下跌，其实全面分析，今日在下跌中成交量的萎缩是相当突出的。

我们从上述描述中，可以看到三个明显的特点：一是大盘的跌幅越来越小；二是在下跌中成交量萎缩明显；三是先后有规律的出现了放量——缩量——再放量——再缩量——再放量的态势，即所谓的三放二缩。

因此，笔者认为，大盘的短线整理其实是很充分的，今日又出现了整理，一个重要原因是昨夜欧美股市全线大跌，影响了市场人气。不过，虽然今日回落，但下跌的幅度比欧美昨夜的下跌幅度小的多了。

昨晚，笔者在本栏认为，从11月4日高点2536.78点开始的小二浪回调，很可能已经在11月21日的低点2396.09点结束了。现在，应该修正为从11月4日高点2536.78点开始的小二浪回调，很可能已经在11月22日的低点2387.83点结束了。

以上分析仅供参考，据此入市风险自担。

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林建勋

2011、11、22、23点、48分