昨天晚上，笔者在本栏“弱势反弹还要回调”一文中指出：

“明日沪市很可能出现震荡回落的走势。”

“明日，沪市强阻力位2668点左右；支持位2633点左右”

今日，上证综指（下同）开盘低开在2640.66点，然后继续下探，最低回落至2630.34点，虽然打破了笔者当日支持位2633点，但幅度很小，只有2.66点，时间又短，瞬间而已，因此不算有效突破。果然大盘在二探2630点不破以后，多头受到鼓舞，开始缓缓爬升。下午，成交量明显放大，沪市突破了笔者当日强阻力位2668点，冲高至2693.42点，报收在2688.25点，大涨38.93点。

从盘面看，今日有如下特点。

一是沪市全天成交量为834.69亿元，比昨日的成交量653.45亿元，增加了181.24亿元，增加的比例为27.74%，幅度很大，价涨量增十分明显，量价配合良好。特别是，今日的成交量，是 6月16日以来六个交易日中成交量最大的，表明大盘的强劲上涨得到了成交量的充分支持，后市仍将继续攀升。

从K线分析，今日沪市K线是一根实体为47.59点的放量中阳，也是今年3月7日之后涨幅最大的一根K线，一举把6月16日、17日的二根中小阴K线全部吞没，向上突破的态势明显。而K线组合，相当强势，底部特征十分突出。

考虑到昨日沪市的成交量是2010年7月16日以来的阶段性地量，在地量后放量大涨，底部特征就更加明显了。

除此之外，许多技术指标也出现了底背离，支持大盘见底。

但是，从K线组合的形态看，自6月8日2754.12点开始的C浪5下跌，明显应该还有一跌，2610.99点不像最后的底部。

不过，今日沪市的最低点2630.34点，比昨日的最低点2633.47点还要低，这引起了笔者的高度注意：莫非C浪5的最后一小跌在今日的低点2630.34点以失败形态完成？这个可能性是完全存在的，关键是看这几日沪市能否冲过2736点。

笔者对后市首选方案是，沪市在今日的低点2630.34点以失败形态完成了C浪5的第《5》微浪的回调，完成了全部C浪的最后一小跌。后市进入了上证综指第三大浪第3中级浪第③小浪第（3）子浪主升浪的阶段。

次选方案是，从2610.99点开始，沪市进入C浪5的第《4》微浪的反弹，随后还有最后一小跌，去完成自3067.46点以来的C浪整理。

如果大盘近几日无力冲过2736点，再度回落，则次选方案成立。反之，则首选方案成立。但无论如何，6月20日的低点2610.99点，就算不是底部，也离底部不远了。

有一个情况值得高度注意。自2010年10月19日晚上开始，至今我国央行先后宣布加息共四次，每次均加息0.25%，其它三次分别是2010年12月25日晚、2011年2月8日晚、4月5日晚，形成了逢双月加息。而上调金融机构存款准备金率，从2010年12月起至今，则是每月一次。今年6月，大型金融机构存款准备金率已上调至21.5%的历史新高。

但是，尽管今年6月14日公布的我国5月份CPI数据再创34个月以来的新高，可至今，已是6月23日晚，央行并未加息，耐人寻味。

2008年6月7日晚，我国央行宣布上调金融机构存款准备金率1%，达到17.5%的历史高位。其实，那时以美国次级房贷引发的全球金融危机，正处于爆发的前夜。但央行未能审时度势，反逆市而动。仅仅过了三个月，9月15日晚，不得不匆忙宣布下调利率和存款准备金率，十分被动。

历史的教训值得牢记！

如今，欧洲债务危机有愈演愈烈之势；而美国不但有违约之虞，国内经济其实也问题多多，江河日下；日本祸不单行，经济刚有起色，却遇到9级特大地震和福岛核电站重大核物质泄漏事故，属于最高的7级，损失惨重，元气大伤。在发达国家经济普遍不景气的情况下，央行加息必将格外慎重。

无独有偶，昨日国家发改委价格司负责人认为6月CPI涨幅将高于5月份的数据，但下半年将从高位回落，全年物价将在可控区间运行。

在如此敏感关键时刻，这位官员高调接受媒体采访，公开“指点江山”，同样耐人寻味啊。是否央行不再准备加息？至少是暂时不在加息？

综上所述，沪市确有可能在今天已见到重要的阶段性底部。

以上分析仅供参考，据此入市风险自担。

天风证券深圳滨河路证券营业部

林建勋

2011、6、23、23点23分