本周，沪深股市反复震荡，周二（ 5月17日），上证综指创下自今年4月18日高点3067.46点回调以来的新低2821.20点，笔者对此的分析如下。

从时间周期分析，今年5月18日是沪市一个重要的短线时间之窗，是今年4月18日高点3067.46点回调以来的第21个交易日。

公元1202年，在意大利的比萨城，意大利数学家费波纳茨与来访的罗马教皇论道时，提出了著名的“费波纳茨数列”，也称为“费波纳茨级数”。

波浪理论的创始者、美国的艾略特大师，在写下鸿篇巨著“自然法则”一书时，特别以费波纳茨级数作为波浪理论的数学基础，将二者近乎完美的结合起来。在随后世界各地的股市行情发展变化中，无数次的验证了这一点，成为证券投资技术分析中的重要组成部份。

众所周知，“21”，是费波纳茨级数中的一员，是一个重要的数字。股市，当然也包括股票，在此时此刻，趋势往往发生重大变化。

而上证综指在5月18日这个短线时间之窗前后，如果发生原来趋势的重大变化，即由前期的反复回落，转变成筑底成功，反复的震荡攀升，是十分可能的，也是完全符合时间周期要求的。

从重要的趋势线分析，上证综指从2010年7月2日低点2319.74点与今年1月25日低点2661.45点之间划一条直线，就是目前沪市的上升趋势线，其重要性自不待言。这条线，按笔者的计算，今年5月17日，就在2837点左右，并仍在缓缓爬升。除此之外，沪市10月均线目前在2830点左右，120周均线在2825点左右，都在缓缓爬升，对大盘的支持力度也是相当之强的。

这三条十分重要的长期上升趋势线，在5月17日，都曾被打穿，但幅度很小，充其量，最多也就16个点；而且均为瞬间所为，随后大盘即被拉起。5月17日收市时，上证综指报收在2852.77点，远在其上，并未被有效向下突破。就是本周五，沪市虽然连续下跌二日，但收盘时指数仍然站在2858.46点，即是明证。

从周K线分析，本周沪市K线上影19.76点、下影37.26点、实体5.92点，是一颗类“十字星”的小阴K线，也是沪市连续第5周下跌。在连续下跌的过程中出现的小十字星，往往也是止跌的信号。无巧不成书的是，数字“5”，也是费波纳茨级数中的一员。

从成交量分析，本周五，沪市全天共成交了846.05亿元，这个量，是今年1月26日以来的阶段性地量。对此又该如何分析？

股谚云：量为价先。意指在成交量和价格二个因素中，相互作用、互为因果，但成交量往往起到主要的作用，起到先行指标的作用。在实际中，量为价先的例子屡见不鲜。

不过，生活是复杂的，证券市场的不确定因素更多，量为价先虽然普遍，但也不乏例外的情况出现。远的不说，今年1月25日，沪市最低下探至2661.45点，创下2010年11月11日高点3186.72点回调以来的最低点，但所谓的地量，却是第二天即1月26日才出现的，当日沪市成交了680.95亿元，比1月25日的成交量766.98亿元，还减少了86.03亿元。但当日最低点2676.77点，却比前一个交易日的最低点2661.45点，高出了15.32点，出现了先见地价后见地量的情况。

无独有偶，今年5月17日，上证综指创下自今年4月18日高点3067.46点回调以来的新低2821.20点，当日成交了1108.83亿元，报收在2852.77点，上涨了0.13%。

而5月20日，沪市报收在2858.46点，下跌了0.04%，全天只成交了846.05亿元，比5月17日的成交量减少了262.78亿元，减少的比例为23.70%，幅度较大，下跌缩量相当明显，是今年1月26日以来的阶段性地量。笔者经过研究后认为，这次也很可能与今年1月下旬的情况类似，也是属于先见地价后见地量的情况。

明日，将在本栏发表本周述评之二，敬请观看。

以上分析仅供参考，据此入市风险自担。

天风证券深圳滨河路证券营业部

林建勋

    2011、5、21、22点55分

笔者日前应邀到天风证券深圳滨河路证券营业部工作，任该营业部首席证券分析师，现诚邀各界朋友通力合作。

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