11月10日晚，央行突然宣布，自11月16日开始，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。对此，笔者分析如下：

这次人民币存款准备金率上调的对像是所有存款类金融机构，而不是像今年前三次那样，还区分大、小存款类金融机构，对灾区的存款类金融机构，也不例外。而且，今日上午，国家统计局将按惯例公布10月份重要的经济数据。抢在这个时间段上调存款准备金率，这表明，我国目前通货膨胀的形势，确实不容乐观，我国，已从今年10月20日开始，正式进入新一轮的加息周期。

早在今年1月4日凌晨，笔者在本栏“2010年有哪些利空？”一文中，针对今年我国的经济形势时就曾指出：“货币供应量的过度增长是通涨形成的主要原因。我们对在2010年我国出现通涨的可能不能掉以轻心，一旦果真出现，对股市的负面影响是很大的。表现在通涨出现—加息（或提高存款准备金率）—货币流动性减少—股市下跌。”所以，上调存款准备金率是必然的。

笔者强烈的预感，今年，很可能还有一次加息或上调存款准备金率。

上调存款类金融机构人民币存款准备金率，对股市而言，一般都认为是利空。但落实到大势分析上，并不等于就是下跌。君不见，2007年上半年，央行连续五次上调存款准备金率，在消息公布的次日，大盘都以红盘报收，就是明证。所以，对今日上证综指（下同）的走势，还要具体分析。

从成交量分析，昨日沪市共成交2516.14亿元，比前日的成交量2503.32亿元，增加了12.82亿元，虽说是下跌放量，但实际上增加的量十分有限，幅度仅为0.51%，几乎可以忽略不计，并不说明问题。

从K线分析，昨日沪市的K线，上影长3.82点，实体宽度5.08点，下影长21.48点。这种类型的K线，从技术上看，短线止跌的意味浓厚。

从大盘分时图分析，目前已经走出了短线下降通道。

沪市11月9日、10日连调二日，但跌幅缩小，而且11月4日至5日的缺口，至今还留下了6.46点，没有补完。

从K线组合的浪形分析，11月2日的高点3089.57点，不应该在本次回调中打破。

综上所述，笔者坚持11月9日在本栏“大盘只是小级别回调”的观点不变，虽然这个回调的深度超过了笔者原来的预料。具体说，11月10日的低点3093.88点，很可能是沪市自11月8日高点3160.70点开始的小级别整理结束的位置。

今日，沪市震荡难免，但大幅下跌应可避免，下档支持位3094点左右，上档阻力位3142点左右，强阻力位3161点左右，最后以红盘报收的可能性是很大的。

以上分析仅供参考，据此入市风险自担。

西南证券上海延安西路证券营业部

林建勋

2010、11、11、凌晨4点38分

本人现任西南证券上海延安西路证券营业部首席证券分析师，诚邀广大股民朋友精诚合作，欢迎来人来电或QQ联系。          

林建勋