上证综指（下同）在11月27日的低点3080.89点结束了小级别的回调后，连涨三天，但从12月2日的高点3278.27点开始，出现了震荡，上下幅度最大为50.50点。对此笔者12月4日凌晨在本栏“大盘强势 整理结束”一文中认为，“大盘的短线整理很可能已经在今日的低点3227.77点结束”。不料，大盘12月4日先冲高至3310.57点，超过了12月2日的高点3278.27点。从这个角度出发，笔者的上述判断是成立的。但随后峰回路转，大盘跳水，短短45分钟，沪市急跌近百点，最低滑至3214.84点。就在“山重水复疑无路”之际，大盘却“柳暗花明又一村”，在大盘股的带领下，悉数收复失地，再创近期新高3319.13点，并报收在次高点3317.04点，全天不跌反涨了52.42点。大盘连续大幅震荡到底是什麽原因？

    11月7日凌晨，笔者在本栏“虽是放量 量却不够”一文中指出：“沪市自7月15日至8月11日，……在此20个交易日期间，日平均成交量为2209.85亿元，……在3200点上下或是反复震荡，或是持续温和放量，否则，3200点难以越过。”

    面对3156点之上今年产生的近44197亿元的巨量成交，其实，何止是3200点，就是3361.39点和3478.01点，不经过反复震荡，也是难以成功突破的。这，其实就是大盘近日连续大幅震荡的根本原因所在。

    12月4日，虽然大盘涨幅1.61%，先抑后扬，但是上涨的态势走的并不好，表现在，全天的上涨，主要是靠少数大盘权重股的拉抬所至，只有198只个股以红盘报收，相反，却有686只个股以绿盘报收。大部份个股都下跌，指数却翻红，说明大盘虚涨的成分很大。这，首先是上证所对个股权重的设计制度有重大缺陷造成的。

    从成交量分析，12月4日，沪市竟然放出2631.58亿元的成交巨量，也是沪市历史上单日第四大量，比前一个交易日的成交量1914.24亿元，猛增了717.34亿元，增加的幅度为37.47%。量放的如此之快之大，多头力量的消耗可想而知。其中仅成交金额前十名个股的总金额就高达430.92亿元，占12月4日沪市全天成交总金额的16.37%！大盘目前很难连续放出如此之大的巨量，去推动大盘权重股的持续上涨。至少下周一，沪市仍将难免震荡整理。但下周沪市冲过3361点，挑战今年高点3478.01点的可能却是很大的。

    下周一，沪市下档支持位3268点左右，强支持位3245点左右，阻力位3362点左右，强阻力位3399点左右。

                                        西南证券上海延安西路证券营业部

                                                   林建勋、

                                            2009、12、6、凌晨、零点58分