昨天晚上，笔者在本栏“大盘仍将再创新高”一文中指出“笔者认为，虽然现在离短线头部不远，但目前大盘尚未见顶，明日，最迟下周一，大盘仍将再创新高。明日，沪市下档支持位2610点左右，上档阻力位2670点左右”。

今日上证综指（下同）开盘在2646.89点，高开了7个点，全天高位窄幅震荡，最高点2661.37点与最低点2623.36点，相差只有38.01点，都在笔者上述预测范围之内。尾市上涨了5.37点，报收在2645.26点。但是，全天沪市只成交了1080.51亿元，比昨日下跌的1239.16亿元还减少了158.65亿元，又呈现出下跌放量，上涨缩量的量价背离状况。大盘到底出了什麽问题，为何屡屡量价背离？

自今年4月13日沪市在冲高2522.45点的当天，成交放出了1905.91亿元的阶段性天量之后，大盘单日的量再也没有超过这个数目。从那时至今，大盘晃晃悠悠的又运行了23个交易日，最高点也上移到2670.21点，又上涨了147.76点，如何解释这种反常的量价背离的现象？

今日，沪深股市双双小幅上涨，至收市，以红盘报收的个股共有967家，其中以涨停报收的个股有22家；（不含ST类个股）平盘报收的个股共有25家；以绿盘报收的个股共有607家，跌幅最大的只有-6.02%。

从上述数据分析，今日多方是占了上风的，而且优势还是比较明显的。按理说，应该是放量才对，可偏偏却是缩量，而且在4月13日以来的23个交易日中，多次出现缩量上涨的现象。笔者大胆猜测，原因大概如下：

随着行情的深入发展，从2008年10月28日低点1664.93点至今，最大上涨点数已高达1005.28点，持续运行的时间也达到了近7个月。不论是上涨的幅度还是运行的时间，都是大盘自2007年10月16日历史高点6124.04点暴跌以来最大最长的。加上国内经济形势的不断好转，管理层前所未有的一致坚定作多的态度和行动，久违的牛市思维，又渐渐深入人心，持股待涨，已成为越来越多的投资者的共识。包括许多大小非，也减缓甚至暂时放弃了减持。因此，目前筹码锁定良好，再现牛市特征。所以，在上涨中，抛出的筹码相对有限，不用放量，更不用大量，就可以造成个股乃至大盘的缩量上涨。

这，大概是目前唯一能够解释大盘和个股反复缩量上涨的原因。

不过，长期的缩量上涨，导致换手不够充分，一有风吹草动，大量的获利盘将蜂拥而出。2007年期间尤其是“5.30”的教训乃前车之鉴啊！

    国元证券上海中山北路营业部

         林建勋、2009、5、15、17时50分