上周五的晚上，笔者在本栏“下周初大盘回调压力大”一文中指出：“下周一，大盘很可能出现震荡回落的走势，……5月11日，沪市上档阻力位2644点左右，下档支持位2575点左右。”

事实上，今日上证综指（下同）最高冲至2663.95点，与笔者的阻力位相差不到20点；最低下探至2579.75点，与笔者的支持位2575点相差不到5点；尾市跳水，下跌45.90点，跌幅-1.75%，笔者上周五的判断基本正确。

那麽。今日的高点2663.95点是否就是笔者所说的第《3》细浪的头部？

从成交量分析，今日沪市共成交了1750.37亿元，这个量，比前一个交易日的1584.94亿元多了165.43亿元，增加的幅度为10.44%，再次呈现出缩量上涨、放量下跌这个量价明显背离的怪圈。其实，自4月13日以后，沪市一直处与量价背离的状况，始终无法解决。

但是，尽管今日大盘回调如笔者所言按时而至，但目前还不能断言2663.95点就是第《3》细浪的头部。

一是，今日的量放的还不够大。

笔者5月6日在本栏“缓缓放量 慢慢爬升”一文中明确指出“只要大盘近日不连拉长阳或巨量大跌，仍可谨慎持股。（所谓巨量，指沪市单日下跌的成交量至少达到1800亿元左右；所谓大跌，指沪市单日下跌的幅度至少达到3%左右）”而这二个条件，今日都没出现。

二是，大盘的短期上升趋势并未破坏。

笔者将3月3日的低点2037.02点与4月28日的低点2372.34点之间划一条直线，即可得出沪市短期上升趋势线，该线目前大致在2430点左右，并缓缓上升，对大盘短线有强支持。

三是，从时间计算，5月18日至21日前后，更像是一个重要的时间之窗，目前时间稍显略早。

如果上述分析成立，本次下跌应当属于笔者上周五在本栏所言：“不过，这应该还不是第《3》细浪的头，而只是一次整理。但，很可能是第《3》细浪见顶前的最后一次整理了。”

假设如此，大盘很可能要回调整理三天左右，很可能跌破2500点和30日均线，（该线目前在2477.56点）但跌破2450点左右的可能很小。随后，将发起短线的最后一冲。

但是，不能排除沪市第（1）子浪第《3》细浪的头部在今日高点2663.95点产生的可能性，因为，目前毕竟是在短线高位，是在短线头部区域。

                 国元证券上海中山北路营业部