迎龙送兔话投资

值此兔年最后一个交易日结束，即将迎来龙年新一个开始之际，梳理一年来的一些经验教训：

1、坚守能力圈范围。不懂不做，常识投资，这个是第一原则。脱离了这个原则，我们就可能因看不见、摸不着而无法感受到所投资企业的冷暖，从而不能作出客观理性的判断和决策。市场一有风吹草动以及股价短期的波动都有可能影响我们持股的心态，不能切实做到安心与坚持。居于此，快速消费品行业由于与我们的日常生活、工作、学习息息相关，比较简单易懂，也容易理解，无疑是属于当然的选择。

2、企业的选择是第一要务。我始终相信选择正确的企业是决定投资成败的关键因素。所谓大海航行靠舵手，我们只要是在正确的方向上前进，那就是距离成功彼岸的最短距离。一旦偏离了正确的路线，那我们要到达罗马就得大费周章，付出更多的努力，而万一不幸选择的是相反的方向，那就只能在错误的歧路上越走越远南辕北辙。实际操作中，行业的龙头尤其是处于垄断或寡头垄断地位的大众快速消费品龙头至少是次好的选择。

3、估值要力求合理或偏低。虽然说只要选择的是正确的企业，那么估值的高低最终将只影响到回报的多少，是一个次要因素。但如果我们无视高估值的存在，我们也必将付出昂贵的代价，影响到总体资产的回报率。股票投资中耐心和等待非常重要，2011年末较高估值的股票补跌起来也能让投资者非常肉疼，要谨记这一经验教训，再好的企业也不能在短期里支付过高的价格。

4、要最大限度追求确定性。我们的投资一定要最大限度追求确定性，不确定的东西就是风险，不能把希望建立在尚未实现的假设基础上。由于事物总是运动变化的，我们要时刻小心避免踏进成长陷阱里，2011年末的重庆啤酒、中恒集团就是鲜活的例子，它们使投资者蒙受巨大而难以弥补的损失。因此，我们要遵守原则，本本分分赚取属于你的合理收益，放弃一夜暴富的非分之想。宁可不做，不能做错，避免因为贪婪而失去本金的风险。

5、不要把鸡蛋放在一个篮子里。黑天鹅事件总是在你不经意间发生，这有管理层诚信的原因，也有行业因素或突发事件等诸多因素，因此较好的处置办法是做一个投资组合，这样即使个别股票出现意料之外的问题，也不至于陷入困境。而且组合中名义上的成长股也不宜占据太大比例。那种半仓甚至全仓一只股票的做法是不理性的，有一定赌博的成份，毕竟你不可能做到像巴菲特那样全方面准确把握，更何况巴菲特都会遭遇到如所罗门的例子。我们要自信独立，但不能刚愎自用。

2011年无疑是投资者失望甚至伤心的一年，但古今多少事，都付笑谈中，过去的就让它过去吧，生活不仅仅是投资，珍惜现在拥有的一切，好好享受生活的乐趣才是重中之重。

最后，祝愿朋友们新年快乐新气象！龙年吉祥大丰收！！