2013年10月21日下午，我和王成刚、李庆访问了以色列著名风险投资公司Yozma集团，与公司创始人Yigal Erlich先生进行了交流。Yozma位于爱因斯坦大街的一座写字楼当中。这条街是为了纪念爱因斯坦而命名的。

    Erlich先生的介绍，Yozma风险基金的建设是以色列风险投资行业发展壮大的重要标志。20世纪90年代除，以色列的风险投资并不发达。为了推动风险投资行业在本国快速发展，以色列政府出资1亿美元于1993年建立Yozma风投基金，后来选择了10个国外机构作为合作伙伴，“共同投资，共担风险”的模式，共同建立了10个风险资本公司。作为合作伙伴的风投机构并不参与公司的管理，只是在财务和企业投资组合方面给予指导意见。在这些国外机构合作的过程中，Yozma风投基金的成员学习了如何运作和运营风险资本。现在，他们中的部分人已经成为以色列风险投资行业的重要力量。

    Erlich先生的介绍，Yozma风投基金已经实现了私有化。Erlich先生认为：“风险投资公司的资金中有政府的成分是一个不好的事情。”根据当初的约定，合作伙伴可以在一定年限后，购买Yozma的股权，对合作建立的风险资本公司进行私有化。目前，10家风险资本公司已经有八家完成了私有化。Yozma风投基金完成了推动以色列风险投资行业快速发展的历史使命。现在，Yozma已经由Erlich先生和其他三个合作伙伴重新建立，主要投资处于早期的IT和生命科学领域的高科技企业。

    听完Erlich先生的介绍，我从评估机制、退出机制和配套服务方面，向Erlich先生提出了我的问题。

    首先是评估机制。我一直在思考，以色列这么小，风险投资机构是如何对企业进行全球市场评估的。Erlich先生回答：他们首先会去了解企业的技术、产品和市场匹配度，然后就是去了解向他们推荐这个公司的那个人。在确定具有投资价值后，会讨论对这个企业进行几轮投资，收益如何。因为他们的人不多，所以决定起来时间比较长，一般需要6个月左右。

    其次是退出机制。风险投资公司退出一般会选择出售和IPO两种方式。在中国，科技企业为了品牌会选择在美国纳斯达克上市，为了收益会选择在创业板上市，Yozma的退出方式是什么。Erlich先生回答，他们会根据企业的发展情况选择是出售还是IPO，如果是要IPO，则会根据企业所属的产业，选择上市的板块。

    最后是配套服务。作为投资早期企业的风险投资公司，除了资金以外，还为企业提供哪些帮助。Erlich先生回答，他们会帮助企业建立人脉，但主要还是要靠企业自己，要培养他们的独立性。

    访谈最后，我介绍了长城所的主要业务，并邀请Erlich先生有机会到长城所访问。