在2012年的最后一个月，全球市场翻了个个。欧美股市做头下跌，国内股市大幅反弹。美为财政悬崖忧心，国内为城镇化宽松政策预期而兴奋。在周期类股的带领下，甚至已经有声音认为经济持续走好，即使企业的补库存动作就可以造就牛市的来临。不过我们看到CRB商品指数在完成了6－9月的反弹之后，波折下跌，今天已经跌破11月的低点。而波罗的海指数在经历了9－12月初的反弹后，现在已经跌回9月低点，眼看要再试低点。需求是现实还是期待可见。投资者仍只能如我们之前说的振荡心态来看待本次反弹，不要认为真的是大牛市来临。

祝大家新年快乐