自9月份大跌以来，商品市场已经盘整达3个月之久。这三个月是欧债深化的三个月，中国的经济政策也进入了微调。大宗商品的最有力支撑因素就是中国需求，因此商品暂停了下跌的态势。不过随着12月对明年经济政策的明朗，继续稳健，控制通胀已是定数。而美经济继续缓步复苏，QE3不可能推出，欧洲问题仍拖而未决，美元继续得到支持。我们认为商品市场3个月的盘整很可能在1月以下跌结束。