中美政策PK
节前我们谈到市场的焦点在于非农数据对于商品通胀的影响。在上周五美国公布了失业率，大降
到了9.0%。这一结果和我们预期的一致，而铜和原油等商品也停止了上涨的步伐。不过美股市场却
并没有如我们分析的对政策的预期收缩反应，而是加速了上涨的步伐，这出乎我们的意料之外。
昨晚中国再次加息，以应对愈发严重的通胀。海外股市仅仅稍许振荡即继续上涨，强势惊人。现在有
言论认为资金出于对新兴市场通胀加剧的担忧，反而更偏向低通胀的欧美市场。这个观点不能苟同，这
个逻辑是因为担心太好所以选择差的。如果欧美政策继续宽松，则通胀蔓延是必然。从原材料上涨到
成品到服务业只是需要一个传导时间，欧美等经济恢复滞后地区的通胀只是时间问题，而且现在已经出现
了苗头。
今日国内市场低开高走，似乎无视加息的影响，而跟随节日海外市场的趋势。不过下午却引发小跳水，最终
小跌。现在中美政策基本是异步而行，也造就了中美两市场的相反走势。从世界角度看，我认为未来政策
紧缩是大势所趋，欧美之外的国家基本都开始了加息紧缩，美联储的宽松是不可持续的。