15号日本宣布干预汇市后，我们对后续的可能发展进行了分析。

短期日元贬值，大家竞相贬值，资产价格膨胀，加息，干预失效。

我们看到日元在干预当天从83左右涨至86，随后美元就开始了一轮贬值，美元指数从81跌至78。

美元/日元不断回落，现在又回到了83.6，干预的效果几乎完全吞没。

而这两周随着美元的贬值，黄金，商品，甚至美股都表现抢眼。市场对于货币贬值的预期非常

强烈，纷纷转成资产。

但是随着美元的这波贬值，恐怕更多的国家要开始考虑干预汇市制止本币升值了。中国除外，因为

人民币兑美元在危机这2年并没有升值，现在开始还帐。

如果竞相贬值本币，那么对于愈行愈近的潜在恶性滞胀趋势很是担忧。