观察美联储议息会议的市场反应

昨天谈到澳洲加息可能造成美元的走强和大宗商品的暂缓。下午之后，美元和商品持续下跌，不过在晚间印度买入200吨黄金的刺激下，金价不断上扬，创出新高，逼近1100美元，原油和铜跟随收复跌幅。欧元美元则未完全反弹回原位。美股维持了弱势横盘。
今天A股医药股继续调整，汽车股也加入了调整队伍。银行股10点半后的走强维持了股指的强势，虽然午后继续跳水，尾盘仍然在个股的活跃下向上收出小阳。总体呈现了强势整理的态势。先涨的调整，未涨的补涨。

最近一个月的行情表现非常清晰，通涨预期和经济复苏不确定两个因素的博弈，造成商品走势远强于股市。这点在股指和黄金的走势上表现最为明显，完全不同于之前半年股指从6000不断涨至万点，黄金在900－1000之间震荡的情况。现在股市越来越呈现大震荡格局，而代表通涨预期的黄金和商品在美元贬值预期下走势强劲。我们预计只要美联储不给出明确的货币收缩政策，这种格局还会持续。

明凌晨美联储的议息会议会给市场其后续政策更为明确的信号，而市场如何反应是我们更为关注的。由于中国进出口的重要性，我认为中国应该不大可能在美国之前加息。在基本面未变之前，短线震荡或者难免，中线维持看好。