美联储维持利率对中国货币政策走向的启示

美联储昨晚决定维持利率不变，透露出会较长时间维持该利率不升，但也不会再继续之前过于宽松的政策。如我们昨日预期的基本一致，管理部门总体会保持谨慎的态度，毕竟不论向哪个方向用力都担心造成不利影响。现在急于加息恐怕增加信贷成本对企业复苏造成打压，而继续注入流动性又会造成资源类商品上涨也会影响经济。美股也是高开低走，最终小阴。良好的耐用品数据没能维持住股价，看来8300点仍然不稳固。

中国5月底6月初提出要对经济复苏进度保持关注，不能放松警惕。然而，4月信贷规模大降后，5月有所恢复，6月估计大增。特别体现在房产市场，5－6月浙江炒房团的复活让人又感到了一些忧虑。银监会再次提出严防信贷资金进入股市楼市。从美联储的态度加之银监会对信贷资金流向的重申。预计之后一段时间国家的货币政策也会偏向于中性，上半年信贷数量暴增的情况不会再出现。投资者需要保持注意，今后靠钱多硬推股价的模式将可能不再持续。