对恒瑞很放心，粗略浏览了一季报，简单说几句。

1、营收13.4亿元，净利润3.02亿元，同比增18.71%，EPS0.2686元，业绩稳健，略低预期。若据此推算，2012年每股收益有望达到1.07~1.08元，以今日收盘价27.14元计算，动态盈率25倍左右。

2、仔细观察恒瑞近三年的主营收入和净利润情况，又感觉第一条的估值有点乐观，恒瑞每年的四个季度主营收入环比波幅不大，比较平均，但第一季度的净利润占比却是最高的，换句话说，恒瑞第一季度的净利润是当年最高的，为什么？是不是有些费用年底结算？所以预计后三个季度的单季净利润可能不会突破3亿，按同比20%的增幅计算，应该在2.5亿元左右，不考虑业绩爆发增长的因素，全年净利润应该在10亿~11亿元左右，对应每股收益应该在1元左右，以今日收盘价27.14元计算，动态市盈率为27倍左右。

3、股东人数微幅增加，国寿一季度新进驻1039万股，呵呵，这个小老儿进得太晚了，成本代价有点高，不过国寿擅长超级长线持股，比那个鸟太保强多了，去年太保在恒瑞股东席上呆了几天就亏本灰溜溜跑路了。作为国寿的小股东，如果恒瑞股价长期走牛，是不是也享受个股股双击啊，哈哈。

4、季报信息太少，不知道伊立替康的销售情况如何？戴上FDA的高帽，海外市场应该有所动作。看看今年营收能不能突破60亿，若能就太好了。

5、毒胶囊事件曝光后，应该对有严格技术规范认证的药企以更加乐观的期待。