论价值投资者的死去
                                                                                    2007-10-30

    昨天晚上和朋友聊天，听到不少朋友在抱怨，说这一次给价值投资给害死了，因为所选择的个股，明明公司是好的，明明公司具有很好的价值，但是这次大盘下跌，其所持个股也跟随大跌，现在被套20%。我觉得这种情况在这段时间应该是很多很多的。
    大盘每一次的大涨和大跌，均会对一批投资者的投资方式投资理念产生根本性的影响。其实也就是每一次的大跌和大升，将会对价值投资，波断操作，短线，技术分析的各种不同操作方式和操作思路的朋友产生冲击。比如这段时间，以技术分析为主的朋友，可能提早进行了离场，躲过了自己原来所持个股下跌的风险，这使得他们对于技术分析更为信赖。而价值投资者，因为确信公司具有价值，所以持股不动，不想大盘下跌，个股也跟随大跌，最终利润缩小或者被套。
    大盘的一次这样的正常变动，就会对许多人的投资方式和理念产生如此的变化，那就更不用说熊市了。那么价值投资者是如何死去的呢？
    最初的价值投资者，很多人都会理解为长线投资者，其实不是的，价值投资所把握的是价值，而不是长线。他只把握A点到B点的的把握性，也就是他只确定公司未来价值应该值多少钱，也就是我们所说的B点，那么确定目前A点离B点的空间是否远远大于A点向下的风险。所以我们都说价值投资者其实不需要看所谓的K线，他需要确认的就是目前A点离B点的空间大小。如果价格很快去到B点，公司没有后续的价值可以体现可以支撑，那么也应该离场了。所以价值投资和长期持股没有根本的联系。而为什么价值投资会总是和长期持股混在一起呢？其实很简单，因为你所持有的公司的股票和公司的价值，随着时间的推进其公司不断的发展，其B点是不断的抬高的，也就是当你用1年的时间达到你心中所确定的B点的时候，这一年的时间里，公司的价值随着公司的发展，其价值比你原来所预定的价值提高了，也就是会有另外一个B点出现，这样就成为你继续坚定持股的理由。
    而每一次大盘的下跌，就会让一批原来坚信价值投资者的朋友们“死去”。我这段时间总是和朋友说，大盘大跌就会对价值投资者进行考验。在大盘大跌这一段时间，坚信价值投资的朋友们会遇到两种情况，一是利润缩小，二是亏损被套。
    第一种由于只是利润缩小，是在他可以承受的范围，所受冲击并不大，但是在其心理已经产生疑惑，就是想着，我为什么不在高位的时候卖出一些，然后在现在的位置再买回呢？这种心态就是典型的以看了已经产生的技术图形而产生的心态，其实说白了就是贪心。
    因为K线图已经形成，在K线图已经形成的情况下，谁都会希望自己可以在高点卖出，低点买进。这就是这段时间很多朋友说，我为什么不在天威67元的时候卖出，在昨天50元的时候再重新买进呢？这里足足有15元的差价啊。但是我要说的是，假如图形不是走到昨天，你知道会有这种情况吗？技术分析人士可能会说，以技术分析的角度，天威应该是会跌到50元的，你看我们的预测又准了。朋友，你永远都要记住，技术分析永远都是可以事先计划的，而这里是无定论可言的，相关的支撑位置，图形完全可以由特定的集体划出。所以对于投资者来说，你能够掌握，你觉得你的判断可以很准确，你就去执行。但是我相信大多数的投资者是做不到这一点的，我想说的是，你学习做一个技术分析投资者的难度要远远大于你学习做一个价值投资者的难度，因为你要成为一个出色的技术分析者，你除了要掌握各种种样的技术分析手段之外，你还要很了解大盘，你还要每天看着盘口，你还要能够洞穿场中主力的思维，你还要能够预测，我想问，你要做到这么多的东西和具备这样的能力，对于我们大多数的投资者，谁可以保证做到？谁又可以保证自己学到的一定是正确的。
    第二种是在前一段时间才选择了相关个股，确认其具备可以投资的价值，但是不想持股这一段时间，个股价格并没有上升，反而这次跟随大盘大跌，结果被套。这种朋友是最容易在大跌的时候马上又转换自己的投资风格的。因为帐户上的数字亏损和被套是活生生的现实，在这个时候，大多数的人是不能够忍受这样的事实的。在这个时候，他们就会忘记所有当初他对公司分析所坚持的买入理由，他们会开始害怕以技术分析的角度来看，还有多少空间会下跌，然后他们开始尝试短线操作，尝试以技术分析的角度去操作，希望降低自己的成本，希望尽快止损或者通过作波断以羸得利益。这种情况是最多的，也就是我所谓的价值投资者基本上都是在这种心态上死去的，严格来说是他们还未成为价值投资者就已经死去。让我们再来看看这种投资者的心态。
    因为其直接面临的是帐户数字的亏损，所以在心理上，“失败”的阴影会特别的重，觉得价值投资就是这样，归避不了风险，所以在帐户数字没有得到很快平衡的情况下，他们会最终选择其他操作方式。这也就是我经常说的，只有通过大跌，只有通过调整，只有在亏损的时候你才能够证明自己是否能够坚信自己当初的买入理由和信念。
    在投资市场上，有许多的高手，他们有一些是价值投资，有一些是技术分析的佼佼者。这都是不争的事实，所以我并不会对技术分析的朋友有什么样的偏见，这都属于不同的流派，不同的投资方式和理念，但是一定要适合你自己。但在我看来，技术分析所需要掌握的，所需要学习的东西，所可能会被外界影响的东西实在太多太多，我相信会有人成为其中的佼佼者，并且很好的生存在这个市场，但是我更加希望更加多的投资者能够掌握简单的原理，掌握投资市场简单但是不容易坚持的原理，那就是价值投资，也就是了AB点投资方法，因为对于价值投资，其实很容易被大家所理解，其实很多的朋友当初进入这个市场的时候，就是奉着这样的投资方式进入的，只是进入之后，完全被这个市场所同化了，毕竟在这个市场里面，追涨杀跌是常有的事情，每天都发生，而价值投资通常需要更加长的时间去检验自己。
    在这一段时间里，大家都很浮澡，但是我希望大家可以平静自己的心态，你要确认自己在想什么，你的心是否平静，另外，有心的投资者真的可以去好好的参考和学习一下持有天威的威迷们是怎么做到自己可以持有天威1年，2年甚至更长时间的，你们只要去重新审视他们整个的持有过程，他们遇到的风风浪浪，你们就会明白，做一个价值投资者面对大盘大跌或者面对自己所持个股大跌时候最应该做的是什么。其实在这个时候最应该做的就是重新确认个股公司的价值，确认依然不变之后，有钱的加仓，为什么你在A点的时候敢于买入，反而不敢在80%A的时候再买呢？
    技术分析是一种流派，但是未必全部人都可学会，有能力的可以学，觉得自己有天赋的更可以学以致用，更可以发扬光大。但是选择一种简单的但是需要对自己的心灵进行历练的投资方法，不但有利于你在这个市场投资，还有利于你的心态平和，这是一种投资的心态，更是一种生活的心态。快乐投资，应该从心态做起，应该从价值做起。
    不希望这一轮的调整会让一批刚进场的“价值投资者”们死去，虽然我知道一定会有一大批的人“死去”，但是我仍然希望大家在这样的时候平和自己的心态，多想想投资的本质，心有多远，思想有多远，你的行动才会有多远。谢谢！
    我很佩服很历害的技术分析者，但是我心中佩服和崇敬的却是完完整整的价值投资者平和的心态和对价值的追求。
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自评：
    价值投资就是选择一家好公司，长期持有，睡大觉。
    相比每天忙碌的技术分析派来说，价值投资者可能表面上看起来很清闲，但内在功力却不可小觑，因为选择一家非常优秀的公司并非一件易事。