在3月18日写的《给黄金泼冷水》中，提到的逢高空黄金的几点因素：持仓、避险下降以及真实需求不足，后来在4月4日非农就业数据出台之后再次提到。今天在第一财经《今日期市》连线中也展开讲了：

一、持仓下降

2013年11月一直在说“不破不立”，终于在当年最后一天实现，随后展开了2个多月的反弹。但是喊“不破不立”的时候也提到了，是基金和需求会推升金价反弹。先看基金，需求后面讲。从3月18日之后开始，CFTC持仓和净多持仓可以说是每况愈下。 

另一个重要的持仓——全球黄金ETF持仓——也不乐观。2月和3月好不容易增加的一点持仓，4月份过了还没一半，就基本减完了。

二、真实需求不足

1、2月金价上涨的理由也有市场对中国旺季需求持有信心的原因。然而在本月15日出台的数据表明，3月份中国金银珠宝消费为223亿，较去年同期下降6.1%。上一次这一数据为负已经是2003年的事儿了。而当天，世界黄金协会又发布了报告显示：中国企业可能最多有1000吨黄金锁定在融资交易之中。也就是说，这一部分黄金并没有用在需求中，而且，如果政府全面打击利用大宗商品融资的行为，势必给金价带来压力。多个投行此后表示了对于中国黄金需求的看淡。就此，黄金忽喇喇似大厦倾。

至于点位问题，个人认为，没有持仓和需求的支撑，金价将回到反弹的起点，也就是1180-1200美元/盎司一带。但是需要注意的是，地缘政治问题存在不确定性，可能影响下跌的路径和深度。

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