盘面情况：

周二晚，COMEX-8月交割的黄金期货价格下跌1.30美元，报收于每盎司1334.70美元，跌幅为0.1%；12月份交割的黄金期货价格下跌2.10美元，报收于每盎司1335.20美元，跌幅为0.2%；但在盘后继续飙升至1340美元上方。9月份交割的期银价格下跌26美分，报收于每盎司20.25美元，跌幅为1.2%；盘后涨至20.4美元上方。

基本面：

1.彭博社7月中下旬对更多经济学家的一项调查显示，一半的学者预计美联储将在今年9月开始缩减量化宽松(QE)的规模，资产采购额度将从目前的每月850亿美元降至650亿，降幅为23.5%。

2.联邦住房金融局(FHFA)公布的数据表明，5月份美国的房屋价格环比上涨0.5%，同比增长7.3%。这意味着美国房价已经恢复到2005年1月份的水平，但较2007年4月达到的峰值还相差11.2%。

3.截至7月23日，世界最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust，其黄金持有量为929.76吨，较7月22日减少1.5吨；白银ETF--iShares Silver Trust的白银持仓量10284.02吨，较7月22日持平。

操作建议：

9月开始削减量化宽松规模已经成为了市场主流观点，房地产复苏带来的经济良性循环还在继续。但这一影响已经被贵金属市场大部分消化掉了，也是我们在6月底7月初建议空单获利离场的主要依据之一。

投资者需要注意到美国市场开始越来越多的言论提及亚洲市场需求，但是无论从中国还是印度情况看来，暂时还不支持贵金属实物需求有较大改观，这或许可以解释为资金推动型上涨时的理由之一。而且由于前期CFTC非商业净多持仓已经降到了非常低的水平，可能进一步吸引资金进入。因为数据的滞后性，这一观点的论证过程仍需要观察和等待，但交易角度可以参与多单。

以上评论仅供参考，请谨慎投资

兴证期货研发部：龙玲