盘面情况：

上周五晚，COMEX-2月交割的黄金期货价格下跌13.30美元,结算价报每盎司1656.60美元。3月份交割的期银价格下跌51.6美分，至每盎司31.206美元。

基本面：

1.中国证监会25日发布《黄金交易型开放式证券投资基金暂行规定》。证监会有关部门负责人介绍，目前黄金ETF相关产品方案论证工作已经完成，交易所及登记公司已经做好技术准备，基金公司也于近日正式上报了产品。该发布后，证监会将抓紧推进审核工作，尽快推出黄金ETF产品。

2.美国商品期货交易委员会(CFTC)周五(1月25日)公布的数据显示，1月22日当周纽约商品交易所(COMEX)期金净多头头寸上升8,037手，至107,496手，升幅为8.0%；COMEX期银净多头头寸上升3,939手，至23,336手，升幅为4.0%。

3.截至1月25日，世界最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust，其黄金持有量为1329.9吨，较1月24日减少1.81吨；最大的白银ETF--iShares Silver Trust的白银持仓量10468.76吨，较1月24日减少220.1吨。

操作建议：

美股的持续走高对于商品的替代效应开始显现，尽管美股接连创出新高，但黄金和白银前期反弹未能维系，尤其黄金未能突破1700美元/盎司关口后，市场心理发生微妙变化。目前COMEX黄金的2月合约在1月31日前需展期至4月合约，升水结构未有强势表现。短线仍在区间震荡之中，建议短线多单止损离场。.

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兴业期货研发部：龙玲