震荡调整，静待止跌

A股将惯性调整

本周大盘延续前一周的调整走势，周一跳空低开低走，随后虽然回补缺口，但多方攻势转瞬即逝，即使在央行降准的重磅利好刺激下，大盘依然高开低收，周五甚至出现加速杀跌的走势，显示短线空方占据相对优势。

本周大盘略作冲高后便大幅重挫，周四受到降准影响大幅高开创出3251点的周内最高点后掉头下跌，周五跌幅进一步扩大，最低下探至3052点，创出2014年12月26日以来的最低点。

预计在新股申购冻结大量资金的压力下，指数仍有调整惯性，沪指3000点面临考验。

近两周市场多空能量发生转换，虽然总体来看指数调整节奏相对温和，但市场重心却不断下移，表明空方力量逐步占据上风。导致这种转变的原因主要有两个方面，一方面是获利盘陆续回吐所致；另一方面则是由于近期市场资金面较前期更为紧张。

从均线系统看，短期均线对市场构成反压，主要支撑位在60日均线处，即3013点附近。

预计近期市场走势可能有两种：

一是维持3100—3300点箱体震荡，即使瞬间跌破，也能被拉回，这也表明市场走势依然较强，属于上涨途中的阶段性整理；

二是跌破箱体后，并未被有效拉起，而是确认了跌破箱体的有效性，这样市场将不断考验长期均线的支撑，预计调整时间将会延长。考虑到市场短期调整并未结束，热点切换较快，因此投资者目前应采取保守策略操作，等待市场企稳和向上发力时再采取行动。

上证指数跌破3100点重要支撑位意味着双头的形成，下跌目标位可能为3000点。极限支撑2934点。

资金面上，本周央行通过公开市场操作实现净投放900亿元人民币，这是降准后，央行再次向市场释放货币政策宽裕信号。但央行的“降准”之举并没有如想象般成为行情的催化剂。本周市场成交额却较上周继续明显萎缩，这与下周新股密集申购有较大关系。

下周为春节前最后一个完整的交易周，市场将有提前休假的节日效应，此时股指一般为缩量盘整状态。

2月10日国家统计局将公布1月份的CPI和PPI，以1月份制造业PMI为49.8%、创28个月新低的情况预判，数据将释放利空效应。同时，24只新股发行和期权上市将造成二级市场资金面处于紧张状态。

因此，预计下周大盘将继续下跌，而做空力量也将释放到极致，3000点将面临考验，但仍会有效站稳。

预计下周的上半周仍有调整压力，但只要量能持续萎缩，就说明市场心态较稳，下跌空间有限；而下半周大盘则有超跌反弹机会，届时随着新股申购资金陆续解禁，股指企稳整理机会增加。

尽管近期股市中利空因素不少，但是改革带来的牛市根基并未发生变化，春节前的震荡调整也给年后的大盘留下了一定的想象空间。

不管从资金供给、政策预期还是从运行规律看，A股仍处于牛市当中，短期波动不改上行趋势。

技术分析：

技术面上，沪综指周K线收出带长上影线的长阴线，大跌4.19%，而前一周也大跌了4.22%（创出2013年12月下旬以来单周最大跌幅），显示上档抛压沉重，但日均成交金额比前一周缩减一成多。周K线均线系统维持多头排列，但周K线受到10周均线压力，5周均线掉头向下，中期走势有所转弱。

周技术指标KDJ等继续向下运行，显示大盘中期调整态势仍将延续，后市还有一定的调整时间与调整空间。

从日K线看，周五沪综指收出长阴线，受到短期均线压力，考验60日均线支撑。均线系统转为交汇状态，短期均线下穿中期均线，处于调整格局。摆动指标显示，大盘在空方强势区下探，空方力量增强，仍有下跌空间。布林线上，股指处于空头市道，触及下轨，线口放大，呈现破位下跌形态。

技术上，大盘MACD绿柱状不断放大，DIF和DEA快速下行，或要接近0轴才有趋稳可能，表明目前盘面由空方主导。K线图上，指数回补完周一缺口后旋即返身向下，预示调整短线难以结束，有形成小M头的可能。

量能方面，近期呈递减趋势，反映参与博弈的资金在减少。

成交量大幅萎缩，则说明市场观望气氛浓厚，弱势特征明显；

周五沪指跳空向下击穿3100点颈线位破位下行，预示后市大盘将继续维持弱势探底的格局。

虽然当前还未出现恐慌性抛盘，但市场谨慎情绪的增加给予了空方反扑的机会。

因此，预计市场仍将惯性调整，建议投资者采取防守策略，控制仓位。仓重者应注意尽量逢高减磅，仓轻者则继续多看少动，耐心等待。

大盘震荡区间3040——3270左右，支撑3050、3044、3012左右，压力3180、3216、3250左右。下周二时间窗口。

目前大盘60分钟线震荡探底，进入逢低吸纳的关注区，就看量能的变化和权重板块的动向。如果在周二前能收回3095，甚至3120点，或在构筑小双底形态。重点关注3044——3020一带的短线支撑。

不管市场如何大幅调整，牛市也都不会轻易完结。在操作策略上建议投资者只要没有追高就不要恐慌，同时从容低吸，而不是慌不择路。操作上则建议投资者继续关注国企改革概念。

下周趋势：看平

中线趋势：看多

下周区间：3040——3270点

下周热点：酿酒、食品、医药、银行、券商、成长股动向、保险、核电、新媒体、国企改革、

下周焦点：权重股动向、经济数据、量能、

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