静等探底后的转机

    本周沪深股市呈现冲高回落、震荡下行的格局。在市场扩容分流资金的预期下，本周大盘先扬后抑，“新国九条”政策利好带来的反弹空间基本被吞噬。

    目前看，在市场不确定因素较多的情况下，后市大盘仍将维持弱市缩量震荡的格局，2000点将再次面临考验，甚至有先破后立的可能。

    护盘区的震荡

    从市场的角度看，今年以来市场基本上围绕箱体运行，箱体的下沿在1974——2000点之间，2000点是市场常态的底部区域，也是“政策底”。在该护盘区，多空双方将展开激烈的争夺，如果“政策底”一旦被击穿，将会去寻找“市场底”，筑底的时间将会延长，所以，目前是“磨底”的过程，关注市场最终选择的方向。

    因此后市不排除击破2000点先破后立的走势，即所谓的深蹲起跳，至于能蹲多深、再跳多高则有很大的不确定性。总体上，要跳过2100点的难度很大。因此，建议投资者在短期操作上，仍以谨慎观望为宜。静心等待实质性的措施出台。

    考虑到新股发行的时间临近、创业板业绩增速不足导致的估值回落等因素，沪指再度击穿2000点后反弹的概率较大。

    由于本周市场相对弱势，下周顺势低开存在一定可能。但今年以来，沪指虽然十余次盘中跌破2000点，但每次跌破之后下行空间都不大。五月份市场的反弹机会值得看好，虽然熊市结束仍需等待，但结构性机会值得捕捉，投资者可适度把握弱市中的反弹机会，但仓位不宜过重。

    成交量是关键

    两市成交量持续低迷，上证指数始终难以有效在2000点上方站稳。目前弱势格局没有改变。后市震荡整理的概率较大，静等方向性的选择。

    周五大盘再次出现地量，60分钟线震荡探底，30分钟线有止跌迹象，量能能否放大是止跌企稳的关键。

    股指期货在本周一迎来一波上涨，其余四个交易日震荡回落，持仓量依然处于高位，成交低迷，多空陷入僵持状态。先河认为：短期市场未见明显实质性利好，期指或维持弱势震荡。

    股市不振的实质是经济疲软。

    预计央行为平抑资金面的紧张，继续微调放松银根的概率较大。目前实体经济的融资成本一直高居不下，说明银行间市场资金面的宽松并未传导至实体经济。因此，货币政策未来的局部宽松政策值得期待。

    在这种背景下，市场赚钱效应无法凸显，自然无法吸引场外资金的进场，每次较大的涨幅都会遭受到解套资金和获利盘的双重打压。

    新国九条的推出铸就了股市的政策底，但市场底仍未探明，后市大盘仍将进行寻底之旅。

    技术分析：

    技术面上，均线系统处于交汇状态，5日均线向上触及20日均线，短期走势转强。摆动指标显示，大盘在中势区横盘，多空双方力量处于均衡态势，中期走向有待抉择。

    在周K线上收出上影线较长的十字星，表明上方压力明显。2000点能否企稳和权重股息息相关，后市关注银行、券商以及电力等权重股的走势。

    没有下破2000点前，市场投资者的过度谨慎使得筹码换手不足，难以吸引外部资金入市，因此，投资者仍宜等待下跌后的反弹。

    有3类个股要规避：

    对2013年涨幅巨大且主力不再护盘的股票，必须坚决斩仓出局；对技术破位又重心持续下移的个股，应有壮士断臂的决心；对筹码松动、弱势盘整的创业板股票，应宁可卖错不可做错。

    投资者在操作上尽量避免冲动追高，策略上仍不宜过于激进，在精选个股的基础上，适度防御，把握节奏。

    先河的研判：

    在16日的周评中先河很清楚地提到：创业板止跌之际，就是大盘企稳时。

    震荡区间2000——2075，支撑2013、2003左右，压力2051、2060、2075、2081左右。短期震荡探底，后市只有突破2045才能看多。下周三时间窗口。

    如果突破2045看多，后市就注意2072——2081的阻力位。第一阻力位2081点。然后是2100关口左右，第二阻力位2132点。

    由先河独创的KD对比研判，预知后市的方法。暂时不能突破2146点前高。预计2132——2145左右或是反弹的终极位置，后市再跟变。

    下周趋势：看平

    中线趋势：看多

    下周区间：2000——2075点

    下周热点：高送转概念、并购重组、医药股、京津冀概念股、国资改革、

    下周焦点：消息面变化、成交量、新股政策、5月汇丰PMI（预览）、2000点的支持力度、

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