（1）  第一头疯牛：融资融券，双刃剑效应

融资融券，说的是金融杠杆效应，股民从券商或股票行借高利贷炒股，市场表现为N倍放大交易量，只要目标疯涨，股民资产可N倍增长而无需增资，而目标暴跌，股民资产则面对巨大风险。这就是一般所说的“双刃剑效应”。

具体来说，一旦目标股价暴跌不止，股民很快会接到券商的追加资金指令。在实际操作中，由于跌幅往往超过借贷规则所允许的最低额度，因此个人融资倍数极可能大大超过账户的承受力，股民接到指令后必须不断增添资金来填补“黑洞”。否则，券商或经纪人可在规定时间内无预警地卖出或清空股民的账户股票。

历史上，特别是在股市狂泻或熊市时，无数股民因此血本无归，甚至负债累累。

当然，一旦股市呈现大幅上涨趋势，比如自去年七月启动的第四波投机性疯牛市，A股从2000点起航，2015年五月初突破4500点，随着融资融券业务量飙升，银行、券商、信贷相关金融概念股水涨船高，股价涨幅惊人。在此波疯牛市中，融资业务发展速度惊人，如图所示，中国投资者现在能用100元的抵押品融资到86元，也就说，融资余额能从现在的水平跃升至9.4万亿，也就是目前水平的近6倍。

在此波涨势中，聪明的股民从券商借钱融券，四两拨千斤，比如本金1000万，借贷最高额度1000万，利息9%，当本金增加到2000万时，借贷额度提升到2000万，再借1000万，以此类推，N倍放大，赚的踢满钵满。而反过来，股市一旦暴跌不断，本金迅速缩水，如不及时卖出部分或全部，全军覆没的可能性不小，从疯赚到大赔的例子不胜枚举。

融资融券的双刃剑效应，不能贪婪，风险极大，记住一句名言，水可载舟亦可覆舟。

（2）  第二头疯牛：暴风科技涨停板29次

暴风科技上市后，从7.14元/股的发行价，到5月5日148.27元/股的收盘价，股价累计涨幅接近20倍，连续涨停板29次。值得担忧的是，公司财报显示，2015年第一季度，亏损高达320.85万元，比上年同期下降 146.72%。究其原因，主要是虚拟现实业务即公司去年四季度推出“暴风魔镜”产品尚处于初期大规模投入阶段，八字尚未一撇。

基本面几乎完全负面的暴风科技涨势惊人，与A股涨势不谋而合。不用怀疑，投资人或投机客看中的是公司未来的盈利前景，但前景如何，基本面如何改善？不得而知。

（3） 第四头疯牛：“中国神车”

眼下最脍炙人口的是，莫过于“南北神车”组合，家喻户晓，无人不谈。

2014年12月30日晚，南北车联合发布公告，宣布双方将在技术上采取中国南车吸收合并中国北车的方式进行“对等合并”，合并后的新公司叫“中国中车”。

一个企业合并组合，一个概念而已，可几个月不到，南北车合并市值由一年前的1624亿元人民币翻了六倍，逼近万亿元大关，其市值甚至逼近美国波音公司和通用汽车公司的市值之和，仅次于日本丰田。

与基本面有关吗？当然没有，有，也没有实践证明，合并后基本面如何提升？不得而知。

打赏是一种态度，食客因服务质量好而慷慨奉献小费，我也在乎这种态度，以资鼓励。