随笔 2009-07-12 获利盘PK资金面

上证指数翻越2800点阻力区，一路高歌猛进，3000点轻松拿下，4连阳势如破竹，直达3128点，市场兽血沸腾。周二大盘紧急制动，周三周四反弹，周五震荡。大盘晴转多云，朴素迷离。

周一，大单流向-5亿，周二，-36亿，周三，-57亿，周四，+43亿，周五，-24亿，全周大资金流出约80亿。依照这个资金数额，可以判断市场出现了小股主力的减持。基金仓位85.7%，全周变化不大。自1664点以来，基金在大盘低位满仓，是各路主力的最大赢家，QFII和券商是2400点才开始看多，目前盈利幅度有限。由此推论，本周出逃的几家主力，要么是私募，要么就是大小非了。

桂林三金涨了一倍，但炒新族却没有占到便宜。0.17%的中签率，82%的首日涨幅，意味着一级市场的回报率仅有0.14%，连个牙缝都塞不满。从两支小盘新股发行当日的大单流向看，主力已经对一级市场失去兴趣。某种意义上，新股发行改革获得了成功，一级市场基本上将是散户的天下。然而毕竟是小盘新股，接下来的中国建筑将融资426亿，其对市场资金的危害，也只能边走边看。

场内资金前所未有的充裕。突破3000点后，盘后的盘面资金均值也突破了2000亿，本周盘面资金日均值坚守2000亿上方。正是资金高度充裕，大盘暂时抗住了小股主力或小飞的集中减持，未形成主力争相出货的雪崩效应。正是充沛的资金供应，成就了大盘超强的承接力。宏观面，管理层再度表态，坚持适度宽松的货币政策。目前尚未收到6月的央行数据，但我估计6月的M1一定再创新高，流动性不成问题。本月央行重启央票发行，市场认为或许是流动性政策的转折信号。但3季度到期央票高达2万亿，央行需要做点什么，以避免流动性过度泛滥。在目前的特定环境下，天狼50的盘面资金指标的重要性将上升到前所未有的高度。2000亿的盘面资金，大盘做不出深幅调整。1500亿是牛熊分界线，1000亿是生死线。

委托额和委托比指标均显示市场抛压很重。

总之，目前的市场状况可以做这样的描述：部分获利盘套现，但市场新增资金充沛，抵消了套现压力。多空处于动态平衡状态。