从11月26号，美元指数第一根逆转的中长阳开始，已经持续反弹了接近二个月，以现在的新高位置78.72计算，累计反弹了6.2％（以最低点74.17参考）。同期，商品指数从477上涨到486，总体仍上涨，中间收盘去过高点505点，涨幅高达5.9％。其中，基本金属涨势尤为可观：铜从6825上涨到7395，涨幅8.4%，中间冲高过7795，涨幅为14.2％；铝从2010上涨到2257，涨幅为12.3％，中间冲高过2391，涨幅为19％。差不多情势是如果美元实在很强，那么金属就小跌一点，如果美元一般强或者平盘，那么金属就会上涨。总体说来，现在其实已经很难看出金属的金融属性，其金属属性已经体现无遗。

    四季度的GDP增长是10.7％。这样一个增长没有获得上涨动力，倒反而引起了很多的担心。结果来看，似乎仅仅是给去年的股市的表现找到了一个支撑理由，而并没有给未来打入一针强心剂。之所以会这样，我想原因是大家或市场显然仍然沉浸在这个经济的复苏是基于政策救市以及流动性虚火的逻辑上——经济既然好了，政策该退出的会退出，利率该上调的会上调——反而得出一堆担心来。完全没有想到其实09年，社会总需求已经远远超越了08年或07年，这从几个数据可以看到：房地产销售面积和销售额增长分别是42％和76%、汽车销售增长也超越40%，还有家电等。现在也很难看到，这三项在今年会有同比下降的风险，再加上出口的好转，完全可以说经济的高位运行是有真实基础的，我看10年的GDP很可能是10.5%左右，而不是通常估计的9%出头。

    现在是一种典型的预期，另一种预期则相反。最典型的例子是07年，不论怎么加息上调准备金率，市场反而越来越牛，原因就在于大家都相信基本面是真的好，越调控，大家却越有信心。现在则相反，因为大家都觉得经济很脆弱。

    那么，市场的预期什么时候会转变呢？