此文作为对前文中“原因稍候附上”的交代吧。

     我想大概是这样的：大势或后市判研只是对走势的一种研读，是耍一种聪明或者是经验,但出洋相的几率也较高。实际上，他真正还是取决于基本面，那就是实体经济，而看懂他，这则需要一种观察或理解，对我来说，更重要，否则就是屁股觉得脑袋了，同时，也可以有把握些。至于涨的太快，估值太高，或者预期太虚，不必过于在意，因为市场自行会做调整的，虽然目前的单边市制度使得这一点有些值得质疑，但毕竟现在的是参与主体太多了，总归会体现分歧的。我前面说，到了明年春天，才有可能会有真正的风险需要评估，而在这之前，仅需要谨慎乐观，原因就在于，目前没有具备市场有大风险可能的条件，原因如下：

     1、从参与复苏的主体看：崩溃的时候，参与者一方面靠仍然生存着的存量，另一方面靠政府直接投资推动＋国储出手＋少部分先知先觉的投资者的增量。但，市场的参与者最终需要非政府的力量为主体才行，而这一切还才刚刚开始，地产开发方面的投资包括基建加土地市场这二个月才开始复苏，虽然商品房的销售复苏已经持续了大半年。民间企业的投资也一样，也是刚刚才开始。也就是说，大量审时度势的参与者才刚刚跟进来，他们还是聪明者，大量后知后觉的盲从者还没开始活跃呢。不同层级参与者的加入就是一个良性循环。

     2、从复苏的产业链看：崩溃的时候，资产价格一塌糊涂，上游行业最悲观，而现在资产价格正处于恢复中，因为资产价格会首先做出反应，他敏感性最强；各种生产要素还在组织中，中游的产能利用率或开工率正在提高，比如钢铁、玻璃、叉车、电力等；CPI仍然没有变正，意味着上游的复苏还没有传递到下游，预计到了四季度，CPI就会为正。这样又是一种良性循环。

     3、从复苏的国家看：中国因为最有条件率先刺激经济和复苏起来，美国次之，现在的美国就处于这种情况，在刚刚好转，而欧美和日本还需要再过三个月或半年，这又是一种良性循环：中国的出口就慢慢会好起来，无需投资一马狂奔了。

      所以说，股市要等到实体经济的环比好转不再发生，也就是说增量的边际效用已经不明显，良性循环的积极作用已经不显著，才会没有大的机会。到有一天，GDP增速又冲上二位数，CPI也有一定正的数值，发达国家都已经挺过来了，资产价格又很高了，大家会发现：情况很难再很快地接着好下去了，存在的各种问题又爆发了，再参与的边际获利空间已经看大不到了，那个时候，股市会自然的停滞了，而在这之前，走走停停，由他去吧，具体怎么走看各自琢磨吧。

    目前存在最大的问题无疑是，在刺激经济的时候投放了太多的货币，流动性起了很大的作用，所以，到了明年上半年，可以来评估一下复苏的质量以及后患，而现在没有必要担心这一点，一切还在上升中：我们看看期货价格、发电量、投资数据、出口数据、欧美数据就好了。