这篇文字本应一周前写，可因了一些私事没有动笔，现在写来，可能部分观点仍然有效，故补之。

     万科涨得不错，招商银行也有点样子，宝钢同样显得强，这种走势异常的熟悉，在上一轮牛市中出现过多次。结合工行建行以及中石油，自然可以看作一种显著的行情风格，比方说二八格局，但我似乎更愿意去讨论背后的市场逻辑：万科的上涨若真有效，若真是大市所向，作为房地产业的代表，横盘那么久，如今的走强几乎可以理解成一种房地产复苏的确认。那招行当然该涨，因为这说明资产质量已经不复有如之前悲观预期的风险挑战，银行股的估值就该获得提升，至少不该这么落后于大市；同样宝钢也该涨，因为房地产复苏要成立的话，钢铁需求就乐观很多了。银行和钢铁一个是房地产的下游，一个是房地产的上游，且都是横比的估值洼地，如果原来的行情风格无法再持续发展的话，转向现在新的行情风格几乎是唯一的选择。

    我在前面博文《再谈人均GDP跃升的新阶段》里，重点回顾和讨论宁波过去十年间，在人均GDP从3000美元多起始，消费及产业方面出现的以房地产和汽车为代表重大结构性变化，我以为这种情况会是未来十年大陆的发展和变化趋势，当时以此为理由来预计去库存化以及去产能化会比较顺利，也是半年前我判断A股将出现独立性走势的深层理解。现在我认为这仍然是成立的，只是来的比我预计的更快些，不知道这种情况是更多的受市场情绪所致，还是真正的基本面支撑，虽然汽车和住宅的销售数据确实是比较好的。

    从万科的现在业绩来看，即便明后年的业绩来看，目前的估值不能说便宜，如果继续上涨到12元，甚至15元，从图形看是很有可能的，只是这样的上涨几乎要求房地产业在未来几年得重现繁荣局面才行，否则万科的业绩在二年后不可能有7毛，这我不敢说有很大把握。但，短期的走势，有谁管那么多呢？如今的目标价就给与万科二年后20倍的估值，怎么评论这个大市呢？当然银行板块还是可以走得更远一些，比如工行到5.5元或6元，这还不需要苛求房地产业有多繁荣，只要能稳步发展就行了。

    反正，至少上证指数是挡不住了。除了上面提到的要涨，钢铁需求有了，可能运输板块也能涨。而且向茅台这样的品牌消费类估值居然不比周期类有优势，自然是委屈的。