上星期五出现了第一次较全面二三线股的回调，除了一些炒得太过份，如太阳能及体育用品板块跌得特别厉害之外，整体上回调时的气氛给笔者的感觉是资金仍是对于整体大市乐观的。而指数跌得比较多，主要是受内银股拖累，交通银行(3328)有可能要融资成为了内银股被沽货获利的借口。

情人节快到，笔者留意到电视上及街上出现越来越多有关于情人节礼物的广告，而最令笔者印象深刻的就是一个卖手表的广告，讲述一个女孩子把家里的杂­物逐件拿去杂­物铺放售。这个广告成功吸引到笔者的是梅艳芳的歌声及达几分钟的广告长度。这个品牌属一间历史犹久的上市公司拥有，它亦同时拥有时间廊这个零售店品牌，算是一只受惠国内旅客自由行的股票，但是其估值跟其它同类却差很远。

笔者认为主要原因是它的手表并不算高档，符合不了市场喜欢奢侈品这概念。另外，市场认为在香港这个租金压力大的地方下，只有利润率深的奢侈品才可以生存下去。故此，一直忽略这类零售股。对于租金上，笔者有另一看法，如果大家到一些香港的热门购物地点，如旺角或尖沙咀，都会发现大面积的店铺都给一些上市零售公司给租用了，如六福(590)，周生生(116)，或大型服装品牌，H&M，I.T.(999)之类。他们财雄势大，为了争夺最好位置的店铺，是可以不惜工本的，自然把这些大面积店铺租金都抢上去。但是时间廊的店铺通常都只有这些大面积店铺的三份之一，甚至四份之一，故此它的店铺竞争对手一直都是一些小商户。在租金上升的压力方面，理应没有这些奢侈品来得大。

另外，因去年第四季高档手表需求增长放慢，市场开始担心这类中低档的亦跟随放缓。笔者认为不可一概而论，通常买得起一只几十万元手表的国内人，他们随时一年过来香港十次以上。当某一次来香港时，刚好遇到全球经济变差，股票跌了，导致他们心态上暂时不买奢侈品是很正常的。相反，中低档手表的国内消费者，他们大部份都是难得来香港一次的，看中了马上买回家的心态强很多。

王雅媛为持牌人士，并没有持有以上股票