马达加斯加原为法属非洲殖民地，1960年6月26日宣布独立。独立后的一个时期继续使用“法属非洲殖民地法郎”。

    1962年11月1日起， 改用“非洲金融共同体法郎”，成为法郎区国家。

    1963年7月1日，马达加斯加发行自己的货币马达加斯加法郎（Franc malgache，简写为Fmg），与非洲金融共同体法郎等值，50马达加斯加法郎兑换1法国法郎，246.853马达加斯加法郎兑换1美元。

    1973年5月22日马达加斯加政府宣布退出法郎区，但其货币仍与法国法郎维持以往的关系。

    1973年6月12日，马达加斯加成立中央银行，取消50马达加斯加法郎兑换1法国法郎的单一汇价。
　　1973年8月6日，马达加斯加取消双重汇率制，所有外汇交易均按贸易法郎结算。

    1982年4月2日，马达加斯加法郎改为与一揽于货币挂钩，中央银行每天发布马达加斯加法郎对主要外币的汇率。
　　2004年，马达加斯加法郎大幅贬值，最低时12000多马法郎兑换1美元，从而引发严重通胀。

    2005年1月1日起，马达加斯加新货币阿里亚里 (Malagasy Ariary，Ma)正式流通，取代马达加斯加法郎。阿里亚里与马法郎的兑换率为1比5。

    马达加斯加纸币共有7种，币值分别为：100，200，500，1000，2000，5000，10000阿里亚里。

    硬币的情况比较特殊，新币和旧币混合使用，共11种。其中，旧币5种，分别是1法郎（等于0.2阿里亚里），2法郎（0.4阿里亚里），5法郎（1阿里亚里），10法郎（2阿里亚里）和20法郎（4阿里亚里）。新币6种，分别是1，2，5，10，20，50阿里亚里。

    马达加斯加的硬币制作是比较精美的，请见下图：