中金所首张罚单对股市的意义

 为规范市场交易行为，维护股指期货市场正常交易秩序，中金所近日对涉嫌违规的客户杨某采取了限制开仓两周的措施。

 股指期货第一张罚单首先使人们意识到商品期货与股指期货的不同。在商品期货这种利用对锁单来拉升及打压价格的事是常事。这样的好处一是免保证金；二是通过自已挂空单、多单来成交对锁单避免拉升打压过程中吃套的风险；三是解锁时一分钱当两分钱用。去年一波糖的行情就是完全用对锁单拉起来的。

 当时推高郑糖的主力自已都不知道能否成功，运用对锁拉升，出现了现货糖价下跌，而期货糖价上涨的反向走势。当然最终将现货糖拉升起来了。

 如果股指期货缺少了这种对股指期货价格操纵的工具，显然对股市有一定稳定作用，特别是以后股指期货规模大了后。商品期货参与人毕境很少，参与人顶多百万计，影响不大，虽然影响到现货，但毕境受到国际商品价格影响较大，管理层也利用商品储备来制约。而股指期货影响到股市，股市参与人特别多，上亿计，对社会的影响太大了。不过操纵办法多得很，管理层还要深入研究。

 另外说明目前管理层唯稳的心态。毕境，目前的股市将管理层的嫡系汇金也套进去了。

 个人观点，仅供参考。

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