买股票注意垄断性

                                 天易量子基金

 今天读但斌博文《如晦不改玫瑰梦 》，是一篇记者访谈。他经过一年的苦苦煎熬，随着股市回温，终于有了喘息的机会，博客评论也打开了。真是不容易呀。本博真的佩服他的忍劲和执着，这应该是我们学习的，人格力量常常是本博关注的焦点。一个小人再有本事，本博都瞧不起。随着他从冬季里出来，可能另外一些人又会进入冬季。在除了坚持他的价值投资理念外，其中谈到承认自已选股可能有些问题。如何才能发现股票的价值，真的是公说公有理婆说婆有理。

  琼民源，四川长虹，这两只中国股市上曾经被几乎所有证券分析师认为有价值的股票下场如何？除了套牢一大批股民外可能任何价值都没有。价值难看清，价值投资的理念可能只是挂在墙上的一幅画，只能欣赏，不能用手摸。1996年那没有任何价值的琼海虹（今天的海虹控股）2元多，而在它身旁的万家乐5元多（本博是指电子盘，万家乐在琼海虹的上面，挨着，关于股价完全是凭记忆，可能有小小误差）。同属家电股，海虹作啥家电本博不知道，万家乐却是家喻户晓，深入千家万户，不是万家乐乐万家吗？海虹老是亏损，而万家乐年年业绩优良。可如今呢，琼海虹除权后可能千元都有，万家乐还是老样5元多。当时本博和一些朋友都是买万家乐，业绩好，可靠，结果可想而知。股民吃的都是价值投资的亏。

 然而本博看了一些巴菲特价值投资理念的书，对其中一条很感兴趣，那就是护城河。护城河就是股票的垄断性。何为垄断？千万不要用书上的名词来糊弄人，本博说切身的体验。

 你知道过去的食品公司么？你知道过去的粮食局么？那时粮食要粮票，肉要肉票，鱼要鱼票，蛋要蛋票，一个月每人半市斤肉，每人26市斤粮食，鱼蛋只有节日才有。（大家千万注意，此种待遇只有非农村户口才有，那时十亿农民个个羡幕这些吃商品粮的，纷纷想把自已的女儿稼给吃商品粮的男人。读大学叫跳农门。）那时中国人民大多数面黄肌瘦，然而在粮食局和食品公司的人却个个肥头大耳。为啥，他们吃肉吃米可不要啥票的，还更便宜。本博正好有一亲戚在粮食局，一亲戚在食品公司。米是成袋成袋的往家搬，还都是新米。那时商品粮吃的都是陈米。食品公司内部票每人肉一月十斤，排骨，筒子骨啥的还不用票，蛋是一桶一桶的往家提，说是损坏的，一桶一毛钱。本博两亲戚常常支援咱家。本博小学调皮常常矿课，但成绩常常一百分，可老师说，扣除纪律分四十分，只得60分。以后老师知道了本博的门路，自然是另一回事了。

 后来改革又开放了，粮食肉价放开，不再是专卖了，谁都可买卖。这两特殊单位可就惨了，吃米，市价，吃肉市价。当然是贵的要命，更惨的是这两家亲戚都下岗了，没事干，国营单位那干的过个体户，只能回家做点小生意度日。

  这就是垄断和非垄断的差别，天上地下。

  本博按照垄断性的原理在2006年底买了锡业股份，广济药业，西山煤电这三条护城河（当然前提条件是便宜，他们都是本行业最便宜的股票，是多年的底部。请股民们一定要记住这点，大盘要是见底的，不要偏面理解本博的操作理念）。股市可以发无数的股票而资源是有限的，资源的开发成本是一天天增加的，这样他们就有了垄断性。这三条护城河都几乎成了2007年A股涨幅前十名。

 如果但斌先生在2007年头买了这些护城河，虽经2008年的大跌，可能还是可以大谈价值投资，博客也不用关掉评论。因为这些护城河即使是1600点相对于2007年头都是翻倍的。现在就更不用说了。

 然而巴菲特并没完全按自已的理念买护城河（优先股可能是他另一思路），他买的比亚迪，本博看不出有任何垄断性。无非是新能源概念。本博对新能源概念没任何兴趣。他的技术在中国这种理念下，绝对要落后于日本。日本是技术标准化，精细化，不做全世界最好的，但质量中等，且最实用的，最便宜的高科技产品。

 中国企业文化，还是一种几千年留传下来的政治文化。你压我，我推你，常常跟国家的政治氛围连系上。官本位在中国消失不会是一百年之内的事。

 本博现在买的股票（锡业股份，铜陵有色，华立药业）还是在其低，冷，之外加上垄断性，本博之所以不重选广济药业而选华立药业是它比前者便宜。1600点时前者5元多还分红，而后者才2元多没分红，便宜一倍，且是医药股中的最低价。都有世界性的垄断性。

  那么本博之现持有这三条护城河会否在2009年进入深圳上海A股涨幅头十名呢？不要看现在涨幅排不上名次，后劲足着呢，大家拭目以待吧，本博有信心。

 以上均为本博多年学费所得。