葛洲坝“葛洲CWB1”认股权证，2009年12月31日，是最后交易日。是近几个月来少有的（或者说唯一的）一只临近到期却负溢价的认购权证。到收盘时溢价-4%，这就是说，如果手里有这只权证，过完新年，2010年1月4日行权买进标的股票葛洲坝，5日如果葛洲坝股价和09年12月31日一样，就可以有4%的获利。关键的问题是看1月4日葛洲坝股票的涨跌情况，如果葛洲坝4日跌幅超过4%，那么持有葛洲CWB1就暂时无利可图。但是，从大盘近期的情况来看，不温不火，多数股票的涨跌幅度很有限，而葛洲坝又在2009年12月28日公布了临时公告，称2009年净利润与去年同期相比，增长60%左右，所以，4日，葛洲坝跌幅不大可能超过4%，持有葛洲CWB1权证基本上是无风险套利行为。基于以上的分析，我在12月31日临近收盘买进一些葛洲CWB1权证。1月4日，行权买进标的股票葛洲坝。这一天，正像我所预料的那样，葛洲坝跌幅只有2%，这样，即使第二天不上涨，也已经获利2%了。而又根据最后交易日比葛洲CWB1早一日（12月30日）的上汽CWB1的情况分析，第一个行权日（12月31日）其标的股票上海汽车跌幅为1.8%，而第二个行权日（1月4日）上海汽车上涨3.18%。所以，葛洲坝很可能复制上海汽车的走势，于第二个行权日上涨，果然，今日葛洲坝上涨了，最高涨幅2.8%，收盘时涨幅2.18%。又因为，权证行权期，往往第一个行权日，行权的人少，而后渐渐增多，所以，往往在第二个行权日以后（不包括第二个行权日）在逐渐增多的股票抛盘压力下，涨势不能持久，上海汽车就是先例，前面提到该股于1月4日（第二个行权日）上涨，今日（第三个行权日）收盘时就下跌4.86%。所以，葛洲坝今日不卖，明日很可能下跌。基于这种考虑，我在今日下午2点半和2点45分分别以11.74和11.78的价格（收盘价是11.72)全部卖出葛洲坝股票。从12月31日临近收盘买权证到今日临近收盘卖标的股票，两个交易日获利4.5%，也算可以了。

     我纳闷的是，明明是有价值的权证，本应该买进，可是却有那么多的人却在拼命的抛（不然怎么会跌成负溢价）呢？

     同样令人纳闷的是上汽CWB1那种临近到期一直是正溢价的认购权证，居然在12月15日和12月24日两天涨幅达到28%（12月15日最高涨幅28%，收盘涨幅18%；12月24日最高涨幅28%，收盘涨幅27%）。

     看见没有？越是没价值的权证，越是有人疯狂追涨买进（不然怎么能涨那么高：众人拾柴火焰高嘛！）。越是有价值的权证，越是有人拼命杀跌卖出（所谓“兵败如山倒”，可能就是这个样儿！）

     由此看出，有些股民连一些起码的股票常识都没有，就跟着凑热闹。