经济复苏加速债市大幅下跌

    上周银行间债市单边大幅下跌，先是一级市场发行的国开行3年期金融债大幅高于市场预期，随后二级市场抛盘大量涌出，几乎所有的券种收益率以每天5BP左右的幅度快速上行。 尽管澳洲加息有其产业结构特性的因素，且对我国经济的直接效应并不明显，但作为首个采取退出策略的G20国家，其示范效应大大加重了市场的紧缩预期。上周央行结束了此前连续数周的净投放操作，央票与正回购量均有所放大，市场对于央票利率年内将再次上行的预期开始加重。上周央行公布的金融数据同样对债市形成压力，新增信贷规模超出此前市场预期水平，而M1同比增速自2008年4月份以来首次超过M2增速，彰显了经济复苏的强劲动力。