本轮金融危机已经导致全球范围内包括股票、地产、大宗商品和企业收益在内的投资缩水了50万亿美元，我们很难把这些损失全部归结到美国次级抵押贷款7%的高违约率上，因为其直接的损失估计只有1万亿美元。最大的问题是投资者对资产价格丧失了信心，原因在于大量不透明衍生品的滥用，使得单个投资者失去了辨别交易对手资产健康状况的能力。在这种情况下，任何一类诸如信用卡等资产价值的崩溃，将会引发新一轮的危机。在本世纪初，全球有形资产的规模在100万亿美元，和这些资产相关的所有权价值达到了170万亿美元。从那之后，金融创新开始繁荣，包括衍生品和债券在内的相关资产规模达到了1000万亿美元。其中很大一部分金融衍生品被隐藏在完全不透明的场外交易体系内，成为侵蚀金融体系生存基础-信任-的最大黑洞。规范场外交易和增加衍生品市场透明度是恢复市场信心的关键。