我们可以做个假设：假设a股市场现在的分红率达到了贷款利率的水平，那么可以肯定，社会上所有的闲散资金都会涌入股市；假设a股市场分红率为0，那么所有的长期资金都会离开。因此分红率越低的市场投机和赌博的性质就越高，分红率越高的市场投资的性质就越高。

   上市公司造假的唯一目的就是多融资少分红甚至不分红，监管的终极目标就是使上市公司融资的权利和分红的义务对等。

   因此股市改革成功与否的唯一标准就是看股市制度能否保证合理的分红。这也是判断中国会否出现长期牛市的标准。