多头趋势难阻挡

很多券商处都有融资业务，正规的不正规的一直存在。一万元的股票融一万元的现金，2万元的市值下跌30%就砍仓，民间一直这么做，实际上接近砍仓线就出现危机了。什么叫债务危机，上面这个就是债务危机；股票是风险资产，所以质押比例高，国债就能1比10，实际上金融机构的融资（比如投行）没有低于1比10的，否则叫不会玩。

搞清了债务危机的性质大家就了解了，解决危机有两条路，要么补足资本金不爆仓，要么行情上去化险为夷。08年美国金融危机资金都纷纷撤回本土补窟窿，保证资金链不断裂，断了的如雷曼之类的就倒闭了，没断的如高盛摩根等等行情一好又火起来了，还了政府借贷还爆赚了一把。如果一个金融机构拿欧元质押融美元，如果比例大了欧元下跌美元上涨很容易爆仓，就得找钱补足资本金，等到美元下跌欧元上涨实际就化险为夷了，能掌控货币走向就能制造危机也能化解危机也能从中获利。后金融危机时代，经济不景气常规业务不赚钱机构本能的有增加杠杆的欲望，但这也很容易出现爆仓风险，这个就是我以前说过多次的“货币行情波动大”。

把欧债危机说成世界末日是不懂业务，人家过得比咱好吃的比咱香股市比咱强，即便如冰岛那样真的爆仓了又怎么了？不是啥事也没有么？同理把我国的地方债说成世界末日也是不懂业务，那一段峥嵘岁月整版整版的地方债危机报道，各大上市银行如今怎么了，不都是在赚钱么？不都是在以40%以上的速度增长么？不都是在被基金社保们们增持么？谁倒闭了？到是那些曾经叫的最凶的个别“专业”媒体扛不住了，靠登些黄色插图整些黄色小段子度日，如当年被移动血洗过的SP们群发小广告，终究还是散伙了事。

前面《A股的回顾与展望》一文我说过，“产生行情的条件需具备流动性充裕、估值结构合理、机构预期一致等三要素。如欧债危机稳定在一定范围，人民币重拾升势，按照当前的市场估值结构，我们会对行情产生乐观的预期”。现如今大小版股票的估值都跟1664差不多那结构是忒“合理”了，证监会发行制度改革机构预期前所未有的一致买入蓝筹股，社保还哭着喊着要追加资金进场，人民币龙年起小幅上扬，国内条件已经基本具备。

       上图是周末隔夜美盘纳斯达克走势（道琼斯也差不多），已经突破去年高点创出新高，这会儿再拿欧债危机美国降级说事怕是谁也不信了，如果再如“摩根士丹利经济学家预计，FED将于今年3-6月间推出QE3，规模为5000亿-7500亿美元”所说的话，那外部环境无疑也是刚刚的，内部外部构成行情的条件都具备了，我们还等什么？